【大棋局】2021劇變前夕（一） - Mr. Tregunter
市場預計，當油價跌到20蚊，美國有533間頁岩油公司執笠；跌到10蚊，有1,100間執笠。 資料圖片
在4月21日前，大部份人都不相信原油期貨會跌到負數。好多我們不相信的事，在不久將來，可能一一發生。
二戰後的世界秩序已運行75年，全球總體上相較於過去尚算安穩。這75年在歷史長河中，係異數，只因我們大部份人自出生即活在此間，於是覺得理所當然。但現實往往是，魚活在水中而不知有水。
紐約商業交易所WTI原油期貨，每張合約1,000桶。結算前的一個工作天4月17日，WTI 5月合約仍然有10萬張。由於WTI期貨是可交割，意味住有1億桶油等交收。現實上當然冇可能，因全球每日產油量亦只係1億桶。原油期貨不少係產油商自己買嚟做對沖，通常結算前都會平倉，只有幾千張等交收。油價近期劇烈波動，石油同金融圈其實都講緊有機會出現負油價，芝商所4月15日已出通告測試負油價。換句話，表面睇，熟行者留好倉到最後機會相當低。
WTI主要在美國奧克拉荷馬州庫欣交割，當地儲存上限為7,600萬桶，現時庫存已有6,000萬桶；美國全國原油戰略儲備上限係7.13億桶，現已存有6.35億桶，只餘7,800萬桶空間；據國際能源署統計，南韓戰略油儲有3,500萬桶空間，日本戰略及商業油儲有5,000萬桶空間，全球合共有2億桶空間。單論庫欣油儲空間，最快有可能5月中見頂。
美國頁岩油產業岌岌危
咁就嚟料。有過今個月經驗，正路下個月唔會再出現。而各地原油庫存被計到數，如果下個月的6月期貨在結算前再出事，就說明剛過去的負油價不是意外。其中一個可能性係要打爆美國頁岩油產業，甚至要引爆美國垃圾債危機。剛過去的周日，美國戴蒙德海底鑽探申請破產保護。疫情爆發前美國石油鑽井約650個，現減至378個；北達科他州頁岩油生產商已關閉6,000口油井。美國頁岩油產商大部份都高負債，美國油氣公司債規模超過9,000億（美元，下同）。市場預計油價跌到20蚊，有533間頁岩油公司執笠；跌到10蚊，有1,100間執笠。
武漢肺炎橫掃全球，停工加上產油國講唔掂數，導致石油就快多到瀉。眼見各地庫存將要爆棚，掌權者會否讓其發生？唔知點解通常如此情勢下，往往會出現漏油、油管被撞裂、地區衝突唔覺意打爆油庫等意外，甚至小規模戰事。就在這個時候，流出朝鮮領導人金正恩死亡傳聞。
待續
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