《選股情報－石鏡泉》認識股市爆升千點機制
《選股情報－石鏡泉》認識股市爆升千點機制
《選股情報》今周一（１８日）美股爆升千點，係投資者都會話，知道就發達啦！可以的，
只要你了解日前美股爆升的原因，再準備好，有望下次升千點時食糊。
巴菲特謂股市升跌是貪婪（Ｇｒｅｅｄ）和恐懼（
Ｆｅａｒ）交替。但我認為爆升，不是由
貪婪所造成，而是由恐懼而來。因此，留心市場「恐懼」何時會出現，對買升，買跌，都有莫大
裨益。
要像前日的美股爆升千點，先要有貪婪可成之因。目前計，是美儲局大印銀紙，使到市場資
金充裕，資金可以隨時被徵召入市。人窮志短，股市亦一樣，魚缸無水魚難養。
周一，美儲局鮑威爾在國會報告時，謂會用盡一切手段去刺激經濟，這即是放水、放水、再
放水，美息定然有跌無升，幫投資者打了雞血，市開始升。
這是貪婪的開始。
跟著有Ｍｏｄｅｒｎａ公司謂將有疫苗可推出，市場便急升了。這增強了好友的貪婪心。
到當日歐洲尾市時段，德國默克爾和法國Ｍａｃｒｏｎ，宣布為「救災債」開綠燈，市場再
貪婪，再升。
上述三個促成貪婪的因素，市場早已估到其二；美儲局放水和歐洲發債救災，對機構好友╱
淡友言都已知悉，亦應已計入其風險管控範圍疇之內，故不會使他們產生恐懼。
但Ｍｏｄｅｒｎａ公司宣布疫苗有望研發成功，是市場所未能預期的，但消息入市，市立升
，升幅急且大，反映這真是個利好突發。
這樣的利好突發，是難被任何淡友基金所預期，結果就是在一眾淡友基金的「恐懼」下，將
美股指數推升近千點。
對沖基金，他們一般都是有個升又刮你五十，跌又刮你五十營作模式，只要是不太過單邊市
，他們的表現都可與大市表現同步。但今周一，他們的表現就認真不濟，當美股於周一升逾３％
時，這些對沖基金的當日表現是只有１％左右的升幅，與大市的表現差一大截。或可能反映這些
對沖基金，在上周一時，是造淡為主，故當市場大升，他們便是站錯邊，結果當然是要冚倉，而
這個操作更加速；加大了美股指數的升幅。筆者無咁好功力，去看出這個今周一美股勁升，原來
是淡友基金太多，到疫苗面世這個「核彈」爆出來時，這些淡友基金便「戰死股場，輸到出血」
。
作為散戶，得總結一下這些爆升的教訓，就算不想法執多少，也應想法避免損失。怎想？還
是找出阿媽的教訓。
（１）阿媽教落，眾地莫企。
今時股市，太多被動基金。投資者不想做功課，或太多功課做不來，基金界便代做槍手，代
為投資，收取費用。這是好事，畀錢代勞，不過今時不少應「勞」者，由於競爭太多，收費不是
以應付繁重的研究公司探訪。於是由揀股，變成買ＥＴＦ，美其名是一籃子，也都買齊，只要能
與大市同步，賺少少，安慰到投資者，便可對應投資者所付出的微薄基金收費。
＊好友大合唱 留心會急跌＊
不過，投資者不是想找慧眼識股者嗎？何解今時揀股者也不需用腦，只買隻ＥＴＦ就成？不
要以為這不是荒謬，如你買隻港股基金，那位基金經理只買隻盈富基金（０２８００）時，你為
甚麼不自己買，而要假手於基金，去幫你買隻２８００？
今周一，美股爆升千點之後就指出當市場一面倒買入ＥＴＦ時，而又當這個投資策略是企錯
邊時，之後的目冚倉就可以爆升千點。
對投資者的教訓就是：
（ａ）找人代勞投資要帶眼；
（ｂ）當市場淡風大吹，要留心會爆升（周一美股爆升千點是例子），當市場好友大合唱時
，要留心會急跌（中芯國際（００９８１）在周一的表現可為證）；
（ｃ）女士要學防狼術，股民要學點「相反理論」。
（２）要學塞翁，失馬焉知非福，焉知非禍。
今時市場會時有失馬，得馬之事，投資者要小心應對。
特朗普是好無譜，時有畀你匹馬，掠你匹馬之事，美儲局一定經常畀你匹馬。疫苗進展又是
可以得馬，失馬。經濟數據目前大多是失馬，６月後則時有得馬，時有失馬。作為投資者，不妨
用個「１０．１０．１０」思考法來判斷禍福。
１０日（成１０小時）內，此事孰好多，孰壞多？
１０星期後，又孰好多，孰壞多？
１０個月後，又孰好多，孰壞多？
不要被當前事物一下子沖到失方向。
又以中芯國際為例，阿爺話投資於中芯國際，特朗普話收緊高科技輸華為，此兩事的「１０
．１０．１０」應如何考量？
今時投資環境多變，如不多點「胡思亂想」早點想下明天會怎麼樣，就一定會有金都執唔到
。不少經濟學家大都理論多多，但成功的投資者則不多，有紀錄的成功投資經濟學家，是凱恩斯
，他分享其投資成功秘訣：每天睡前，想想明天其他投資者會做甚麼！
筆者鼠尾續貂！想到之後，再想想，你是「順勢而行」，還是要「急流勇退」。機會永遠是
留給有準備者的。
（投資涉風險，每投資者承受風險程度不一，務必要獨立思考。筆者會因應市況而買賣。）
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