萍股今 - 熊麗萍 2020年5月7日
特朗普發炮為中芯添動力
正當各國開始部署重啟經濟活動之際，美國總統特朗普卻在發難，認為中國在新冠肺炎疫情上有所隱瞞，並提出向中國徵收懲罰性關稅。特朗普的言論令市場憂慮中美貿易戰再起，環球經濟只會雪上加霜。但內地國產化企業又可受惠。
中芯國際昨飆10.7%，收報16.9元，為第二大成交股份。(資料圖片)
至目前為止，今次疫情全球確診個案達365萬，而美國佔三分之一，該國死亡人數達7.1萬個，亦是全球最多的國家，這些數字對美國及特朗普而言也是極不光彩，作為一個先進發達國家，但在應對今次疫情上卻如此糟糕，加上特朗普正積極備戰總統選舉，他也不得不將視線轉移，尤其是目前的選情顯示民主黨總統候選人拜登的民望領先，令特朗普更加急於將疫情的責任推向中國。
其實，從另一角度看，美國又會否因為避免當地經濟、股市及特朗普的選情受影響，因而早期在檢測新冠肺炎的個案亦不多，令後來疫情擴散更加嚴重，若真的如此，美國是否又變相隱瞞疫情呢？
筆者並沒有答案，但美國在這個時候再挑起貿易戰，對環球經濟及投資市場均非好事，其實，中美雙方在今年初達成首階段貿易協議，當中主要包括中方在今明兩年向美國購買2,000億美元農產品、能源等，中國亦同意在今年4月1日前取消外資對證券商、保險、期貨公司持股上限。
美國則將1,200億美元中國進口商品的新徵關稅，由15%降至7.5%，這個協議根本上是不對稱，中國在協議上只換來1,200億美元貨品的關稅減半。
筆者相信特朗普針對中國的議題只會繼續發酵，尤其是當他的選情落後，只會有更多激進言論或動作，甚至又對中國電訊企業發炮，因此，大家要有心理準備這個「疫情、政治、貿易」戰對股市的波動，但在各國逐步重啟經濟，加上各國央行印鈔及財政政策逐步顯然效果，對後市仍有一定支持。
而每當中美貿易問題浮現的時候，市場又會增加內地對5G、晶片股國產化的發展有憧憬，筆者一直推介的中芯國際(981)可算是內地國產化的受惠企業，加上集團日前公布計劃在內地科創板上市，籌集新資金用於「12吋芯片SN1項目」、先進及成熟工藝研發項目的儲備資金，以及補充流動資金，對集團業務發展肯定是好事，而內地晶片股估值遠遠高於在港上市的同類型股份，中芯在內地上市有望估值被提升。
雖然目前距正式掛牌仍有一段時間，上述因素已可令股價調整幅度變得有限，持貨者可繼續持有。目標價可上移至20元。
作者為駿達資產管理投資策略總監、她本人持有中芯國際股份
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