【何車500】光大國際太便宜 - 何車
光大國際行政總裁王天義。資料圖片
光大國際（257）現價4.34元，今年以來大跌30%，同期紅指只跌16%；與去年高價比較，大跌50%，同期紅指只跌21%。
光國市值267億元，減去去年8月供股集資100億元（27供10，供6元），及減去去年盈利52
億元，只餘115億元。堂堂龍頭環保股，所獲市場給予的價值「只是115億元」，太便宜了，值博率高。
1）光國從事垃圾發電、工業固體廢料處理、環保水務、汙水處理、光伏發電、生物質發電等。去年營收375.6億元，大增38%；純利52億元，上升20%。由於供股產生攤薄效應，EPS 0.85元，反跌1%。末期息13仙，全年26仙，增8%。
2）今年，彭博綜合券商預測，光國賺61.2億元，EPS 0.99元，增16%，預測PE 僅4.4倍，遠低於7年平均的19.4倍。
3）光國今年預測PB 0.65倍，遠低於7年平均的2.42倍。
4）同類股北控水務（371）市值288億元，今年預測PE 5.3倍，PB 0.84倍。光國PE與PB分別較其折讓17%及23%。
★光國去年供股價6元，以此為目標價，上升空間38%。大行平均睇6.4元，華泰睇8.3元，摩通睇8元。
同場加映：長和（001）現價56.7元，今年跌24%，往績PE 5.5倍，預測PE 6.3倍，預測PB 0.44倍。末期息2.3元，本月19日除息。
長和有歐洲業務，Euro Stoxx指數預測PE 12.8 倍，PB 1.25倍；長和大折讓。歐洲一般電訊股預測PE 13倍，PB 1.9 倍；長和的電訊股質地厚，較歐洲同業平得多。
長和旗下長建（1038），預測PE 11.7倍，PB 0.96 倍；長和更吸引。
長和基本上是以前的和黃，前和黃平均PE 14.2倍，PB 1.3倍；長和與前和黃比較，大大偏低。長實（1113）預測PE 8.5 倍，PB 0.49倍；長和業務性質較地產股佳，估值應在長實之上。
高盛最新分析長和報告本周一出爐，睇76元，上升空間34%。
何車
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