金融High Tea——金山騰雲效應應該玩完
於美股帶動下，港股昨日造好，撐上本月高位，收升371點，炒作形態同美股接近，主要靠科技股帶動，股王騰訊（700）勁升4%，成為最大火車頭。同屬科技股的金山軟件（3888）一度借住分拆金山雲爆升4%，但收市股價回落，相信炒作分
拆的最佳機會已過。
由於金山雲在美國掛牌股價高收四成，刺激金山軟件開市時大升，最多升4.6%，高見29.5元，之後升幅收窄，收市竟然倒跌2.5%，收報27.5元。金山借住拆雲騰飛，消息證實股價反高潮，「好消息出貨」的表現相當正路，同時符合金山軟件近年借概念炒作，往往燒一陣煙花就玩完的風格。
股價接近不受疫情影響
金山以軟件起家，近年業務集中軟件、遊戲和雲業務。集團的雲業務做得不錯，幾年以來一直是全國三強之一，並且成為金山主要收入來源。
金山軟件日前公佈截至2019年9月30日止三個月業績，雲服務實現營收9.76億元人民幣，按年增長62%，佔公司2019年第三季度總營收的48%。集團營業額增長31.6%，至20.23億元人民幣；業績轉虧為盈，錄得純利3606萬元人民幣，敢說若然沒有金山雲，絕對不會出現這個業績。
金山分拆金山雲在美國上市，是十分聰明的做法。美國市場對有增長又可以有盈利的雲業務，十分看重，好似亞馬遜同微軟，近年都靠大力催谷雲業務，成功討得投資市場歡心。金山把金蛋分拆到美國，自然可以賣得好價錢。
然而分拆成功之日，好可能也同時是刺激失效之時。有這個預測，首先係金山過去有這種炒作短癮的傳統，最經典係年前同屬金山創辦人雷軍投資的小米上市，金山沒有沾到邊，股價獲得的刺激很小。雷軍重點是搞小米，多年來對金山軟件唔太注重，都是任其自由浮動。
金山雲上市受歡迎，體現公司價值，作為大股東金山軟件理應受惠。然而，就如好多控股公司一樣，當分拆旗下核心業務上市，投資者就會直接買入心儀的附屬公司，所以雖然控股公司淨值帳面上增加，結果可能只係加大股份折讓，減持金蛋的母鵝，魅力反而下降。
睇返金山軟件股價，1年低位是去年初的13.16元，今年雖然大市向下，但公司股價2月初創出29元高位。3、4月大市急插，公司股價挫至近20元邊緣，上個月開始隨著金山雲在美國掛牌啟動，股價開始回勇，昨日創出29.5元的1年高價，幾乎係完全無受疫情影響，走勢同美國和香港的科網大股一樣咁強勁。不過，隨著金山雲大個仔，開始同阿媽分道揚鑣，現時似乎就不是「低吸」的時候，因為股價其實已經不低。
騰訊兩大利好因素推升
大市傳京東最快月底來港招股上市，消息利好科技股領漲大市，騰訊本周三公佈季績，恒指高開後進一步擴大升幅，最多曾漲536點，至24766點，午後受A股走軟影響，恒指升幅略為收窄，收報24602點，揚371點；國指一萬點得而復失，收報9990點，漲122點；大市成交額增至1036億元。騰訊以全日高位收市，收漲4%，報435元，創逾兩年高位，單隻股份已推高恒指112點。
京東2014年在美國納斯達克交易所上市，現時市值687億美元。該公司採取同股不同權架構，創辦人、主席兼行政總裁劉強東持股15.1%為第二大股東，最大股東騰訊旗下的黃河資本持股17.9%，京東來港上市都成為騰訊利好因素。
另外，大行預期騰訊受惠於疫情刺激首季手遊表現，紛紛唱好兼上調目標價。至於騰訊業績，在公佈前滙豐將騰訊目標價從458元上調至511元，料騰訊首季營收會按年增長18%。野村亦將騰訊目標價由440元上調至500元，估計騰訊首季收入按年增長21%，至1030億元。大行唱得咁好，要留意周三派成績表時又會否出現反高潮。
受到股王帶動，其他科網股普遍表現不俗，博雅互動（434）走高3.2%，收報0.65元；阿里巴巴（9988）、小米（1810）齊彈2.7%。
陸羽仁
金融High Tea - 陸羽仁 舊文
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