拉闊投資——應力績佳派10厘息
有人認為小型股都是高風險股票，升跌無常純屬炒作，然而個別小型股，長期有盈利和派息支持，當這兩方面均強勁增長時，亦會帶動股價起飛。小型建造業股票應力（2663）於周初宣佈業績勝預期後，即時急升至0.24元，其後略為整固。
該股於勁升後才僅0.24
元，到底是甚麼類型的股票？應力年度盈利增長90%，至5300多萬元，但股東權益也只是增至2.3億元。在股價急升後，總市值也不過是1.45億元，確實是小型上市公司。
然而麻雀雖少，集團基本因素卻優良。集團去年每股盈利達8.96仙，市盈率低至2.6倍，派息每股2.5仙，現價息率超過10厘。加上市價較資產淨值仍有頗大折讓，市帳率約0.6倍。應力是淨現金公司，手擁1.26億元，去年度更還清銀行負債。
今次是否一次性盈利增長？往績又如何？應力上市已有五年，每年都有盈利及派息，過去年度盈利基本持平，每股盈利4仙多，派息維持於1.6仙，這個年度生意做多了，盈利跟隨勁升，派息亦見大幅增加，但派息比率其實略低於三成，即公司要保持較多資金在手。
新一年盈利又有否保障呢？牌面上集團未必可以持續增長，去年度收入由4.1億元，增至7.3億元，現時手上待完成合約為4億多元，新簽合約約5億元，同時仍在競投4億多元的新合約，因此新一年收入和盈利可能回落，但亦可憧憬應力所接到的新工程合約陸續有來。於疫情時期，建造業成本可望減輕，有利毛利率上升。加上香港將持續大興土木，對有經驗和實力的建造業公司有大量商機。
新工程商機值憧憬
應力主要提供結構工程工作，集中於設計及建築項目，以及從事建材產品買賣等三方面。其中以結構工作工程為主，過去一個年度佔總營業額逾九成，然而三方面業務均錄得盈利。
應力是成長中的小型建造業公司，是否已進入新台階，還要觀察多一兩年，但無論從收入、盈利、派息和資產淨值來看，應力明顯被低估。應力現價股息率超過10厘，是可攻可守的股票。不過，大股東持股約61.5%，市場流通股份較少，買入此股收取高息，宜有中長線投資打算。
曾廣標
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