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2020年6月26日 星期五

陸羽仁 BLOG 2020年6月26日

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經濟有排衰
2020/06/26 07:53:19 網誌分類: 經濟
26 Jun
美國的新冠肺炎新增確診人數週三跳升至驚人的45000人,嚇到投資者腳軟,杜指週三大插710點,美股昨日大跌後反彈,杜指回升300點,收報25745點,升幅1.2%;標普500指數升1.1%,

收報3083點;綢指亦升1.1%,收報10017點。

美股昨日幾近全盤造好,標普500指數除了公用板塊跌1.2%之外,其餘全部造好,其中以金融股表現最標青,升2.7%,排第二的是能源股,升1.9%。

美國聯邦存款保險公司(FDIC)昨日表示,將放寬聯儲局前主席沃爾克定下的「沃爾克規則」,容許銀行更容易從事自營性質的投資業務,讓銀行可以擁有、投資或發起對沖基金和私募基金。另外,銀行在公司內不同部門做衍生工具交易,可以不再需要按規定預留一大筆現金。FDIC認為這樣可以釋放出以億美元計的資金到資本市場上。消息刺激一眾銀行股造好,美銀、摩根大通、花旗和富國齊升超過3%;大摩升3.9%,高盛升4.6%,係表現最好的杜指成份股。

銀行股升勢在尾市略為收窄,主要係等待聯儲局在收市後會公佈美國銀行的壓力測試結果。聯儲局昨日在一份通告中表示,美國銀行在今年第三季要截停回購股票和派息不得超過現有的水平,派多少息也要根據銀行最近盈利計算。此前有銀行家估計美國失業率高峰可能會高達19.5%,以目前正接受壓力測試的34家銀行推算,將會造成銀行貸款損失達到7000億美元,令到銀行業的資本充足率由2019年的12%,跌到7.7%至9.5%之間。

美國的新冠疫情隨著美國重啟經濟,急劇惡化,芝加哥聯邦儲備銀行總裁埃文斯此前已經警告,美國經濟過早重啟,好大機會令到局勢惡化,經濟勢將出W型或U型復甦,期間可能要花幾年時間,才能回復疫情前的狀態,又由於疫情的影響,部分經濟增長將永久喪失,造成結構性的失業。他在週三的Corridor Business Journal視頻會議上悲觀地表示,「即使是在三年後,我對經濟復蘇的預期是仍低於疫情沒有發生時的水平。對相當多的人和企業來說,經濟影響是災難性的。令人遺憾的是,代價最大的是一些最脆弱的人群。」

國基會(IMF) 日前亦表示,新冠疫情大流行對經濟活動造成的損害比最初預期的更廣更嚴重。國基會目前預計2020年全球經濟產出將萎縮4.9%,較4月時預測的萎縮3%更差。國基會又預計發達經濟體受到的衝擊尤其嚴重,目前預計美國和歐元區今年的經濟將分別萎縮8%和10.2%,都比4月份的預測低了兩個多百分點。國基會亦下調了中國今年經濟增長0.2個百分點至1%,但中國係全球目前唯一一個有正增長的主要經濟體。

受到聯儲局前所未有的財政和經濟刺激,美股雖然從3月底大幅反彈,但聯儲局對美國經濟復甦步伐並不樂觀,預計這條路漫長而且艱苦。路透社最近對60名主要的分析師造了一項調查,當中有45人認為聯儲局的悲觀經濟預測及其超寬鬆政策立場「基本恰當」。不過,分析對今年美國經濟增長預期較國基會樂觀,今年經濟料萎縮5.8%,但2021年將增長4.1%。又預計失業率將在未來兩年內逐步下降,但仍遠高於疫情之前的水平,預計今年平均為9.8%,明年為8%,2021年將增長4.1%,這個數字似乎很好,其實是因升2020年跌得很低所致,仍較2019年水平低了近兩個百份點。

分析師預計,聯儲局要撐住經濟,只能繼續放水,目前聯儲局的資產負債表規模略高於7萬億美元,預計到2020年底增至9萬億美元,到2021年底增至10萬億美元。市場預計美國經濟在未來幾年只會出現U型或W型走勢,但由於水會繼續來,美股只會在高位震蕩,不會大升,因為已經太貴,但又不會大跌。

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