《缸邊隨筆－石鏡泉》禍兮福所倚．福兮禍所伏
《缸邊隨筆－石鏡泉》禍兮福所倚．福兮禍所伏
《缸邊隨筆》「禍兮福之所倚，福兮禍之所伏」出自《老子》５８章，一般的解釋是禍╱福
是交替的。所以「塞翁失馬，焉知非福」，但不也有「福無重至，禍不單行」？可見衰到貼地也
可以再衰的。
《韓非
子．解老》對「禍兮福之所倚，福兮禍之所伏」，有積極、深刻的詮釋：
「人有禍則心畏恐，心畏恐則行端直，行端直則思慮熟，思慮熟則得事理。
人有福則富貴至，富貴至則衣食美，衣食美則驕心生，驕心生則行邪僻而棄理。」
要免「福無重至，禍不單行」就是要：
對禍有畏懼心、要有警覺，不要大禍臨頭才驚覺。
對福不要有幻覺，要不忘初心、不忘本，才可富貴長持。
以上是開場白，主文是講中港美股市，但就以《韓非子﹒解老》詮釋的：「禍兮福之所倚，
福兮禍之所伏」來講。
美股近日，日日見新高，是處「福」。
中股升極有限，索羅斯謂中國當局的監管，正在殺那生金蛋的鵝，是「禍」了。
港股由３月起跌，跌出今年新低，當然是處「禍」了。
美股為何處「福」？
股市是靠錢驅動，２００９年起的ＱＥ，將美股起死回生，只要公司賺到錢，又或可以借到
平錢，美國公司管理層都積極地去回購自家公司股份，因為管理層都是打工仔，但他們可以得到
認股期權，所以他們是很積極地去提升公司業績，便可以拿到更多的認股期權，有了認股期權後
，又會積極抬升股價，其中一個方法是回購。事實上，８月份的美股上升，是得力於這個公司回
購。
自今年１月起，美國是開了條新ＱＥ水喉。聯儲局一直是每月買１２００億元（美元．下同
）的債，此即向市場泵水。另方面拜登上場為收買民心，亦繼特朗普之後，大派福利，其量之多
，是使失業者收入幾等未失業時工資水平，錢從何來？靠食老本。
２０２０年３月起的新冠疫情，讓美國的「派福利、爭選票」議員大施「派頭」，為了能大
手派，就擱置了美國國債上限，特朗普商人性重，把握時機，大量發債，累積了大量資金，以利
他做第二任時有錢可用。不過，他選敗了，這個逾１﹒７５萬億元的金庫，留了給拜登，方便拜
登每周派３００元予失業者，這個一派，即是向市場注資，由１月至今，共注了近１﹒５萬億元
，平均每月近１２００億元。
這個額，再加上聯儲局每月的買債１２００億元。即今年１月至今，市場獲白宮和聯儲局共
同每月注資逾２０００多億元，所以今時美股較３月時的低位是倍升了。
９月之後，將如何？
１﹒財政部今時的儲備，已減至３２１０億元，拜登要再大派，要等等了，要等到國會通過
拜登的預算案才可。
２﹒不單如此，年前被擱置的國債上限，只到今年７月３１日。拜登要求國會一就抬升國債
上限，一就再擱置國債上限，如受阻，美國政府將面臨停擺危機。
兩者合上來，即是由今年１月至今，利美股的超寬鬆衣食美期將不再，如再加上聯儲局又退
市，收水，美股將水緊了。
若是，美股是否會陷入韓非子所言的：「驕心生則行邪僻而棄理」的由福趨禍？
索羅斯以前讚中國政府較美國政府更有效率，但在今年８月後，就曾連發兩文，謂中國政府
近日的嚴監管，正在殺了那隻生金蛋的鵝，索羅斯指的「鵝」是Ａ股。但阿爺的「鵝」是甚麼？
是人民，股市只不過是「鵝毛」，拔掉一些，應不礙事。
近日的恆大債務事件，說明甚麼？清楚指出，企業的資本無序擴張不予以制止，是會出大事
。恆大及其他地產與非地產公司的債，是在二十多年前便累積上來，一直以來，就是貸款的銀行
，借錢的公司，對還不起債的禍，心畏恐不足，這方面是有眾多的因素促成，貪汙、炫富都有。
由於易借，就認為只要燒錢做大，霸了市場，就可有「錢」來，結果是人人燒錢，只是浪費財富
而已！
華為，則是個異數，無論做到幾大，都是專注一瓣，投資都是用自己賺回來的錢，因為任正
非捱過幾次破產危機，對「無錢可使」是心畏恐，不能不思慮熟，行端直，就算受到美國如斯大
力打壓，也可立而不倒。
恆大與華為，充分說明了「禍兮福之所倚，福兮禍之所伏」中的禍、福，不是由上天定調，
而是由自己的驕心與畏恐所促成。
資本主義經濟下，通常會由房地產過度膨脹，而導致金融危機，共產主義起初對這些認識不
多，結果膨脹出了地產巨頭，到醒覺時，只好以「三條紅線」來作金箍咒，但總有點遲了。
房地產後，便要到管理巨大的科技巨人，不可以Ｗｉｎｎｅｒ ｔａｋｅｓ Ａｌｌ，增大
貧富差。當然亦要吸收香港的教訓，防範「顏色革命」。所以就有了近期連串的「矯枉」，在索
羅斯言，這是絞殺生金蛋的鵝。
此中詳情，要寫，要不少篇幅，不如瀏覽視頻「反壟斷砍培訓背後是影響每個人未來的大棋
局」以說明。
可以想像，不採取今時所見的矯枉措施，而任之無序膨脹，在三數年後，中國社會矛盾叢生
時，社會將如何？索羅斯無了隻生金蛋的鵝，阿爺則視之為甩了幾條鵝毛但仍可生金蛋的鵝，哪
個劃算？
香港是一國兩制，但在港股上，則是一國一制，跟Ａ股走，執到了。
索羅斯是聰明人，但中文不好，看不懂《韓非子﹒解老》，這是好的，讓他把資金調回到美
國，當美股在今年末，２０２２年或２０２３年出現個禍時，他就會羨慕Ａ股於今時的行端直思
慮熟，得事理的福。《資深投資者 石鏡泉》
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