缸邊財話——製造業景氣短期難改善
國家統計局最新公佈的數據顯示，9月份中國製造業採購經理指數（PMI）為49.6%，低於上月0.5個百分點，降至臨界點以下，反映出製造業景氣水平有所回落；同期非製造業PMI為53.2%，高於上月5.7個百分點，可喜地升至臨界點以上，非製造業景氣水平快速回
升；兩者合併計算的綜合PMI產出指數為51.7%，比上月上升2.8個百分點，表明內地企業生產經營活動總體較上月有所加快，而隨著內地限電問題對製造業的影響擴大，加上國慶黃金周的消費拉動，短期內製造業與非製造業的兩極化發展會趨於明顯。
9月份中國製造業PMI回落至臨界點以下，從企業規模來分析，大型企業PMI為50.4%，比上月微升0.1個百分點，繼續高於臨界點；中型企業PMI為49.7%，比上月下降1.5個百分點，低於臨界點；小型企業PMI為47.5%，比上月下降0.7個百分點，低於臨界點，很明顯中小企業所受的衝擊較大。而從分類指數看，在構成製造業PMI的五個分類指數均低於臨界點，生產指數為49.5%，比上月下降1.4個百分點，低於臨界點，表明製造業生產放緩；新定單指數為49.3%，比上月下降0.3個百分點，低於臨界點，表明製造業市場需求有所下降；原材料庫存指數為48.2%，雖比上月上升0.5個百分點，但仍低於臨界點，表明製造業主要原材料庫存量降幅收窄；從業人員指數為49%，比上月下降0.6個百分點，低於臨界點，表明製造業企業用工景氣度有所下降；供應商配送時間指數為48.1%，雖比上月回升0.1個百分點，但仍低於臨界點，表明製造業原材料供應商交貨時間繼續延長。
非製造業發展信心轉強
非製造業PMI重新升至臨界點以上，按行業分類來看，建築業商務活動指數為57.5%，低於上月3個百分點；服務業商務活動指數為52.4%，高於上月7.2個百分點。從行業情況看，鐵路運輸、航空運輸、住宿、電信廣播電視及衛星傳輸服務等行業商務活動指數位於60%以上高位景氣區間；資本市場服務、房地產等行業商務活動指數低於臨界點，在這一點上明顯受近期恒大事件影響。
在非製造業PMI的各項分類指數上，新定單指數為49%，雖然仍低於臨界點，卻比上月回升6.8個百分點；投入品價格指數為53.5%，比上月升2.2個百分點；銷售價格指數為50.5%，比上月上升1.2個百分點；從業人員指數為47.8%，高於上月0.8個百分點；最值得留意的是，業務活動預期指數為59.1%，比上月上升1.7個百分點，位於較高景氣區間，表明非製造業企業對近期市場發展信心較強。
黃惠德
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