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2022年4月20日 星期三

真知灼見 - 溫灼培 2022年4月20日

真知灼見 - 溫灼培 2022年4月20日


《真知灼見-溫灼培》可以扭轉日圓弱勢的三個情況

《真知灼見-溫灼培》可以扭轉日圓弱勢的三個情況

  《真知灼見》美日貨幣政策懸殊,加上日本作為一個相當依賴貿易支撐經濟的國家,其貿易

連續7個月呈現赤字是導致其貨幣不斷走弱的主因。不過,已處20年低位的日圓也有著一定的

吸引力。只是,在我

們面前有甚麼條件有機會出現,可以扭轉日圓弱勢?

 
*留意周五日本公布通脹率*
 
  往後或許有三個因素可留意。本周五(22日),日本將公布3月份通脹率(CPI)。回

看當地2月份年通脹率雖只為0﹒9%不算高,但鑑於2月24日爆發俄烏事件後,環球整體商

品價格大幅飈升,歐美於3月份的通脹率亦見大幅上揚。所以,有理由相信,日本3月通脹率是

有機會靠近2%。上周,日本首相岸田文雄指,日本央行的首要任務是要達致2%通脹目標,而

非操縱匯率;但此目標一旦大功告成,日本央行還需容忍日圓匯價繼續跌嗎?始終,日圓已這麼

弱,再跌也不一定可增加多少日本出口,但就肯定會使日本在支付其能源及食品進口上倍感吃力

。所以,本周五日本公布的3月通脹率肯定是一個有機會扭轉日圓匯價重點之一。

 

*周四日央行議息*
 
  下周四(28日),日本央行將議息。這又是一個可扭轉日圓弱勢的機會。不過,除非日央

行作出實際行動,如擴大日本10年債息於零的上下波幅範圍,甚至廢除10年債息保持於零的

做法,單靠口術或不足以扭轉現今日圓弱勢。就讓我們密切留意事態發展。

 
*5月5日美儲議息*
 
  最後要留意的,當然是5月5日聯儲局的議息會議。重點不單只看聯儲局當天會否如市場預

期加息半厘及宣布每月削減買債950億美元,更重要是能否給予市場感覺其會否繼續加快加息

步伐;如聯儲局最終的貨幣政策不及市場預期,這當然會是另一扭轉日圓弱勢的機會。

《恒生銀行首席市場策略員 溫灼培》(筆者電郵:enroll@

hangseng﹒com)
 
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