曾淵滄專欄│低PE超值股充斥市場（曾淵滄）
曾淵滄專欄│低PE超值股充斥市場（曾淵滄）
恒指跌，主要的下跌股依然是新經濟股及一些PE值較高的消費股。
復活節假期，香港限聚令未放寬，堂食未放寬，但是，已經到處人山人海。因此，復活節假期之後儘管恒指大跌490點，領展（823）與港鐵（066
）分別逆市上升2.3%及1.1%。當然，逆市上升的還有數隻本地地產股，地產商的新盤也在復活節假期時推出，反應極佳。
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恒指跌，主要的下跌股依然是新經濟股及一些PE值較高的消費股。現在，整個市場充滿了PE值極低的超值股，因此，30倍PE就屬於PE值太高了。甚至9倍PE值的招商銀行（3968）與四大國企銀行比較，PE值也是屬於相對較高的，昨日就面對巨大的拋售壓力，一日之內下跌11%。
降準遜預期 好消息變壞消息
一年前，招行股價表現很好，不斷上升，拋離四大國企銀行。但是，從去年5月開始，就面對巨大的波幅，股價在近日更是兩度創52周新低，昨日股價巨跌11%，一個原因是行長田惠宇突然被免去黨委書記一職，造成恐慌。有傳說是被查而落馬，也有消息說是另有任用。如果最後的確是另有任用，是升官，那麼昨日是跌錯了。中國官場往往人事變動是先宣佈免去目前的職務，之後才宣佈新的任用。在這段空檔時期，往往有不利傳言出現，有趣的是，投資者往往更傾向接受壞消息而不是好消息。
不過，也有例外的情況，建行（939）就宣佈其行長空缺會由郵儲銀行（1658）的行長張金泉升任。如此一來，郵儲銀行的股價升了。投資者認為一定是郵儲銀行經營有方，其行長才會升任規模更大的建行當行長。
中國經濟放緩，人行終於放水，降準0.25厘，但是，0.25厘的降準比例是低於市場的預期，因此，宣佈後內地A股與香港H股多數下跌。降準是好消息，但是幅度比不上預期，好消息變壞消息。
曾淵滄博士
曾淵滄理財投資專頁
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