陳錦興：電力板塊轉強 呢隻電力股博得過... 陳錦興
恒指仍處調整模式，走勢偏弱。然而，今年首季已大幅回落的電力板塊，近期卻有轉強跡象，相信市場已消化大部分行業負面因素。華潤電力(00836)過去一個月有整固待破的變化，短線值得留意。
華潤電力去年股東應佔利潤按年減少79%至15.93
億港元(下同)，每股基本盈利為0.33元，末期股息為每股0.045元，全股息共派0.295元，派息率為89%。可再生能源業務核心利潤貢獻為83.8億元；而受累於電煤價格上升，火電業務核心虧損59.4億元。
基於發電成本前景不明及估值偏高，業績後市場已紛紛調低潤電的盈測及目標價。業績前股價已不斷調整，業績後股價拒絕再跌，反而逐步靠穩，反映市場已充分消化行業的負面因素。
潤電3月份售電量1,524.93萬兆瓦時，按年增加3.6%，其中，風電場售電量362.62萬瓦兆時，增加34.3%；光伏電站售電量11.7萬兆瓦時，增加69.7%，新能源增長動力仍佳，而首季則增加7.9%。至於電煤價格，早前標普預期2022年期間煤炭合約價將跌入每噸570-770元人民幣區間，遠低於2021年10月每噸一度超2,500元的價位。因此，潤電的火電業務有望大幅改善。
華潤電力的基本面不差，2022年有積極的催化劑，包括煤炭價格正常化、綠色電力市場前景新秀麗及其再生能源業務順利分拆等，建議15港元買入，上望阻力位18元，跌破支持位13.8元止蝕。
英皇證券研究部聯席董事 陳錦興(作者為註冊持牌人士)
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