施永青 am730C觀點 - 施永青 2022年6月16日
美元外強中乾 不敢再發動金融戰
美元外強中乾 不敢再發動金融戰
俄烏爆發戰爭後，美國為了制裁俄羅斯，限制俄羅斯銀行利用Swift系統作外匯結算，導致俄羅斯盧布的匯價急跌。美國原以為這樣可以削弱俄羅斯的經濟，令俄羅斯沒法長期支持在烏克蘭的戰爭。
誰知普京還以的招式，卻令美國自討沒趣，弄巧反拙。普京的做法是與美國打「貨」/「幣」戰——以「貨」抗「幣」的戰爭。美國利用自己在「幣」方面的優勢，俄羅斯就利用自己在「貨」方面的優勢。看看歐洲國家究竟要虛擬的美元，還是要實質的石油與天然氣。誰想買到俄羅斯手上的貨，誰就得用盧布來購買，俄羅斯不收美元，收了也沒有用，因為沒法用Swift系統去兌換。
結果，歐洲國家為買俄羅斯手上的「貨」，只好改用盧布，盧布的需求因而大增，匯價隨即反彈，倒升至比制裁前還要高。盧布有價，俄羅斯在進口時就不愁用盧布付款沒有人肯接受。美國對俄羅斯的制裁完全不起作用，俄羅斯不但出口不成問題，連入口也不成問題。反而西方國家卻因能源與糧食價格上升而陷入通脹危機，一時間難以自拔。
中美貿易戰初期，我就在本欄建議北京可以要求外國付人民幣買中國貨，來對抗美元霸權。俄羅斯的實例證明我的建議非常有效。中國是全球最大的出口國，中國手上可以控制的「貨」比俄羅斯多很多，中國「貨」打贏美國「幣」的機會應比俄國「貨」打贏美國「幣」的機會更高。
中國希望看到一個穩定的國際金融市場，所以不會主動放棄美元改用人民幣作外貿交易；但如果美國自己發起金融戰爭，限制中國或者香港用Swift系統，那中國就只好將計就計，以設法兌換為由，不再接受美元與其他外幣，一律只收人民幣。
有人會說，人民幣中國自己可以印，收那麼多回來有甚麼用？中國收人民幣的最大功用是令人民幣在國際市場上需求大增。令需要買中國出口商品的國家，必須賣多一些中國需要的商品給中國，以賺取人民幣。
中美貿易有順差，即是說，美國手上的人民幣不夠，那美國就只好減價去增加對中國的出口，以賺取更多的人民幣。美國對人民幣的需求迫切時，美國甚至可能要開禁，把一些原先不肯賣給中國的產品也賣給中國。
有點經濟常識的人都會明白，一個國家的貨幣匯率，取決於一個國家的經濟實力，尤其是要看這個國家的出口能力。一個國家的貿易有盈餘，這個國家的貨幣在國際市場上才會有需求，匯價才會上升。
美國近年不事生產，貿易與財政都連年赤字，國力一直都在透支。美國在國際金融市場上的崇高地位，是歷史上美國真正強盛的時候建立起來的，QE只屬弄虛作假。從這個角度來看，美國根本沒有實力在現階段發動金融戰，否則只會害自己提早失去金融霸權。
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