利息攀升樓股危
2022/09/20 06:27:31 網誌分類: 經濟
20 Sep
聯儲局今天開會議息，美國10年期國債息一度升破3.5厘，創出11年以來最高。杜指朝早急插263點之後反覆回升，以接近全日最高位收市，收197點，收31019點，升幅0.6%；標普500指
數升0.7%，收報3899點；納指亦升0.8%，收報11535點。
美聯儲將從本週二召開最新貨幣政策會議，週三公佈利率決議與政策聲明。市場普遍預計該機構至少將基準利率再上調75個基點、甚至有可能上調100個基點。
投資諮詢公司Yardeni Research總裁兼首席投資策略師Ed Yardeni表示，聯儲局可能會在下次政策會議上無視市場預期，將基準利率上調1厘。而據美國利率期貨最新的交易數字顯示，市場預計聯儲局加息0.75厘的機會為82%，加息1厘至3.25厘-3.5厘區間的機會為18%。 而摩根大通昨日表示，相對於討論加息多少，更重要的問題在於聯儲局的利率終值將在何處。若美聯儲9月加息1厘，意味著年底聯邦基金利率最終將升至5厘上方。市場目前的估計，未有摩根大通看的那樣悲觀，認為聯邦利率升上4厘甚至4.25厘的機會為83.4%。
今年夏季，市場一度樂觀地預測聯儲局可能害怕收緊政策會令美國經濟放慢，因而好快會結束緊縮政策週期，甚至在明年初會減息催谷經濟，令到美股反彈。但當看了聯儲局由主席鮑威爾以至其他主要官員都鷹態畢露，甚至表示不惜以經濟增長放慢去換取通脹回落，對聯儲局將積極加息的預期大升，與此同時，亦開始擔心聯儲局可能走得太遠、使經濟陷入衰退，又開始大力拋售股票，國際油價亦因為擔心需求大減而跌跌不休。
美國物流巨頭聯邦快遞上週五的業績報告就顯示因為成本大漲，盈利大幅倒退，聯邦快遞更表示明年1季度的生意盈利會比預期大跌三成，即時嚇到投資者腳軟，瘋狂拋沽，搞到聯邦快遞股價一日內勁插超過兩成。
市場擔心美國經濟會因聯儲局猛加息而衰退，而從美國長短期國債息持續出現倒掛，而且擘價越來越大的現象可見一斑。昨日，美國1年期國債息升上4厘樓上，2年期國債報3.94厘，通常與之比較的10年期國債息報3.494厘，息差擴大至44.6個基點；而5年期債息和30年期債息倒掛亦出現17.3個基點。出現短期債息高過風險更高的長期債息的不合理現象，意味著市場對經濟前景非常悲觀，按過往經驗，這是出現經濟衰退的前兆。
利息或市場借貸成本持續上升，受當其衝的，除了主要反映股企業盈利的股市之外，還有樓市。隨著住房按揭貸款利率攀升，美國30年期按揭利率在2021年初約2.8厘，現在已飆升一倍有多至6.02厘，美國屋價繼7月份按月下跌0.1%之後，8月份再跌0.3%，而9月全國房屋建築商協會/富國銀行住房市場信心指數已經連續就連第9個月下跌，跌至46，係2008年金融危機以來最差，而去年同期，這指數是76，處於極度擴張的狀態，美國房地產市場的降溫明顯。要留意的是，市場預計聯邦利率在今年年底會升上起碼4厘，較現在還要高1.75厘。預計美國樓市還有排挨，屋價下跌自然會對消費者造成財富收縮效應，消費者會減少消費，美國經濟有近七成來息零售消費，經濟無運行，股市亦好難好啦。
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