真知灼見 - 溫灼培 2023年6月9日
《真知灼見－溫灼培》金價料橫行待突破
《真知灼見－溫灼培》金價料橫行待突破
《真知灼見》今年５月４日，自現貨金價高見２０７２﹒１９元（美元．下同）（據路透社
數字），相差少許便能突破２０２０年８月所創的歷史高位２０７２﹒４９元，便出現見頂回落
情況。。金價從５月初回落非無道理，當中原因相信有三。
＊美元強不利金價＊
回顧於３月中，自歐美接連爆發銀行事故後，為免事情擴散衝擊整個金融市場，當時聯儲局
迅速與五大央行就貨幣互換安排重新訂立協議，由先前每周改為每天。有關改變令當時美元在市
場上的供應大大提升，使美元整體匯價下跌，也造就了金價強勢。但當這協議於５月１日結束，
改回每周作貨幣互換安排後所見，美元便作反彈，金價亦因而失去支持。
＊黃金１９００美元缺乏實際需求＊
其次，令事情更壞是，世界黃金協會同於５月初公開了其全球今年首季黃金供求報告。當中
顯示全球於第一季，當平均現貨金行約於１９００元，全球對黃金需求按季按年分別大幅減少
１７％及１２﹒７％。上述消息更進一步推低了金價。到５月底，當美國債務上限也得以解決，
金價便進一步失去上升動力，使其一直受制於２００元心理關位。
＊金價暫缺乏推升誘因＊
明顯，金價如再要闖２０７２元大關，則必須得到更多重大消息助攻，如盼望聯儲局宣布加
息周期見頂，又或世界黃金協會公布第二季全球黃金需求大幅上升，甚至環球政局變亂等。不過
，料短期發生上述事故的可能性不大。不過有一事項於６月底７月初卻可能發生，並對金價或帶
來重大影響大家必須加以留意。
＊國基會數字料將左右金價＊
雖無特定時間表，但按慣例於６月底７月初國基會（ＩＭＦ）將公布全球首季主要貨幣儲備
佔比。回顧於去年第四季，美元的貨幣儲備佔比約為５８％。由於從３月份起，全球開始大舉去
美元化，若國基會數字顯示出美元貨幣儲備佔比於首季度急速下滑，有關消息對美元或將帶來震
撼性影響。當市場一旦對全球第一大貨幣美元失信心，黃金的資金避難所角色將更能突顯。屆時
金價則有望大升。暫料現貨金價於１９００元可找到較大支持。今早於亞洲市場金價報
１９６４﹒５８元。《恒生銀行首席市場策略員 溫灼培》（筆者電郵：ｅｎｒｏｌｌ＠
ｈａｎｇｓｅｎｇ﹒ｃｏｍ）
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