銀行股業績差 背後有因由｜李聲揚專欄
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今年早前滙豐控股（00005）和恒生銀行 （00011）股價強勢，滙控曾經變回「紅底股」，表現領先指數不少；至於恒生表現較差，自早一、兩年開始，股價一直大落後，大家都知和公司的壞賬有關（主要來自商業房地產，也就是寫字樓和商舖）。不過好歹恒生股價
，早前已創了一年新高。
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不過7月尾，兩間銀行出業績後，股價都立即大跌。
當然業績其實無所謂「好」和「差」，只有「好過預期」和「差過預期」。而有時「好過預期」也可以跌；「差過預期」都可以升，此乃股市的本質。不過兩家公司股價都在業績後大跌，明顯就是市場不收貨。
滙控的業績極其複雜，常人根本不可能看懂。我們簡單一點，看看恒生。下文涉及眾多數字，建議讀者可以找張紙寫下，或者在智能手機上做些少筆記。
公司的純利，由99億元跌到69億元，跌了近30億元。業績當然被認為是差，筆者也認為如此。
但為何跌了30億元？當然一般講法都是認為「因為」壞賬，筆者其實也同意。但一般業績永遠有眾多因素，應該結合所有項目一齊看。
撰文：經一編輯部
勁一專欄 - 李聲揚 舊文
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