國策透視：研究退市恐再冧
近日關於救市和退市的爭論，牽動市場敏感神經。《財經》網報道，中證監已在考慮救市資金退出方案，令市況一度波動，中證監昨日中午緊急澄清無此事。但多家內地媒體報道，上周末中證監曾召集多家券商商討方案，只是沒有結果，證明確有此事。市場憂慮並不在於救市資金退出會否對
市況造成衝擊，而是在於如果國家隊不再托市，A股能否企穩？
中國財政部副部長朱光耀上周六表示，救市已取得階段性成果。綜合官媒評論，對股災均是反思總結角度，認為是過去式。官方定調與散戶感受相差甚遠，不少股民認為，國家隊托市只是提供機會讓人出逃。A股成交和孖展買額都未回勇，證明市場氣氛未回復。A股升勢由滬綜指2000點起步，一年間升幅近一倍，期間企業盈利沒有改善，難言市況可企穩。
目前A股是由國家隊托住，資金包括來自券商的1,280億元（人民幣．下同），保險公司的近千億元，其餘最大份來自證金公司，有指規模可能達2萬億元，至今仍在掃貨。券商和險資將自負盈虧，硬食國家救市任務。所謂救市資金退市，主要是指證金公司買入的股票如何處理。當局可以類似盈富（2800），成立ETF供外界購買，或直接交托基金公司管理，均不會衝擊市場，但卻會帶來證金公司停止掃貨信息，A股恐難撐住。
【投資錦囊】
證金公司以萬億資金規模持續掃貨，是A股得以企穩主要原因。中證監此時研究退市方案，會令外界認為國家隊不再托市，投資者宜留意相關政策風險。
炒作指數★★
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