國策透視：虛假的貨幣戰爭
■今年7月股災後，正正暴露財金高層專業金融知識的缺失。 資料圖片
金融海嘯時，一本名為《貨幣戰爭》書籍曾在內地紅極一時。作者宋鴻兵以陰謀論解讀近百年間的國際動盪。結論是，每一次全球金融動盪，都離不開美國猶太財團在背後操縱。多位專家已經踢爆，該書大部份抄襲，其
論據亦荒謬不經，不過該書在內地有巨大影響力，有報道指，當時多位財金領導曾仔細研讀。今年7月股災後，內地不時響起「A股保衞戰」、「貨幣戰爭」論調，實質暴露財金高層專業金融知識的缺失，日益削弱市場對救市最終能否成功的信心。
昨日上交所再暫停四個有異常交易戶口，令滬深兩市中招的戶口達到38個，涉及多個以程式化交易的對沖和量化投資基金，這種無視市場規律的做法，正是上述自我幻想戰爭思維的表現。本欄前日提及，封查這些基金只會弄巧成拙，對救市毫無幫助。
規則混亂是股市大忌。當局之前沒有禁止程式化交易，亦允許對沖基金發展，突然打壓，令所有投資者無所適從。內地不少基金和大戶，或多或少都會採用程式化交易，當局任意凍結這些戶口，只會造成人人自危，基金和大戶只能減少買賣，以免觸發當局禁忌。在這種情況，股市成交將持續萎縮，導致陰乾。
A股只有短短25年歷史，一下沖到全球第二大市值，成交金額居冠。目前A股投資工具百花齊放，有孖展、期指、期權、對沖基金、量化交易等，全部是近幾年才湧現的新生事物，當局監管經驗明顯不足。西方國家金融監管機構，都是以高薪厚祿，吸引全球精英人才。中證監至今七任主席全部是由國有銀行官僚調任，之前全無股市經驗。中證監最近救市手法雜亂無章，令人難有信心。
【投資錦囊】
中證監救市主力轉向做惡意沽空，最新封查大量涉嫌程式化交易戶口，除了導致A股成交大幅萎縮外，亦影響投資者對中證監專業判斷的信心。
【炒作指數】★★
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