《大行報告》德銀：四環醫藥(00460.HK)毛利2014年趨穩定 維持「買入」評級
2012-09-18 10:56:05
電郵
列印
獨立觀看字體
德銀表示，隨著越來越多的省份向歐迪美(Oudimei)招標，以及克林澳(Kelinao)及安捷利(Anjieli)償付限制被取消，四環醫藥(00460.HK)管理層表明，下半年和明年將有更好的增長前景；而營業利潤率的侵蝕將在下半年和明年持續，但2014年將趨於穩定。故該行重申，今年是集團的轉型期，故維持「買入」評級，目標價4元，料2013年市盈率15倍。
該行又預期，基於售價上升，今年上半年自然增長達27-29%。而營業利潤率在今年下半年下降，主要由於投資於銷售及市場推廣增加，以及會計入帳時的生產製造價格上漲；加上隨著集團冀承投更多新產品(包括歐迪美)，分銷成本或會增加；但該行料營業利潤率將在明年見底，估值仍低。(ir/c)
大行報告 舊文
