曾淵滄專欄：小型股災如何引發 - 曾淵滄
■內地一線城市地產成長潛力遠較小城市優勝。資料圖片
5月23日亞洲出現小股災，大部份人皆認為導火線是美國聯儲局主席伯南克的討論退市言論，而我卻認為，真正原因為日本股市升得太多，自我爆煲所致。5月23日晚上，美股已經相對穩定，但5月24日日股的波動依然非常大，上下波幅超過1,000點，這進一步證明是日股自身的問題。
在如此短的時間，股市升得如此之高，人人都在等待套利那一天，有大戶帶頭大手套利拋售，其餘的人就會跟進，小股災就發生了。
我們也不必太過擔心，日本股市急跌的確會影響港股，但是力道有限，正如過去半年，日本股市狂升，卻並沒有帶動港股跟隨上升一樣。
港股短期趨穩
因此，不管日股的調整是否足夠，相信港股很快地會趨向穩定。
5月25日，城大邀請中原地產創辦人施永青演講，他預測中央應該會在今年底之前放寬一線城市的限購令。
過去幾年，一線城市限購令迫使不少地產商到二、三、四線城市尋求發展機會，但這些規模有限的城市，沒有足夠的經濟活動，吸引不到高收入人士前往，而當地政府見到一線城市賣地賺大錢，也盲目地推出大量土地，賣給地產商，結果三、四線城市過度開發，大量樓盤賣不掉，造成極大的浪費。
目前在香港上市的內房股眾多，而我卻長期看好越秀地產(123)，理由就是越地以廣州為基地，廣州、深圳、北京、上海是中國四大一線城市，以一線城市為大本營，長遠前途一定好過在其他小城市搞開發的地產商。
而與中國的四大一線城市相比較，香港就成了超一線的特級城市，地產業的前途更好。
曾淵滄
大學教授
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