Central Blogger 中環博客 - 禤中怡
股壇長毛又發功
(2013年05月27日)
【am730專欄】近來政治風雲密布，一個行政會議成員話休假屬合適決定，怎知轉頭話辭職，甚至連其他行會成員均說影響不大，那麼一早便不用花這麼多公帑。唉，這就是政治。
話起政治，相信不少讀者也讀過《島耕作》這本集合經濟和辦公室政治的漫畫。這本書在日本影響深遠，並且助作者弘兼憲史發展出很多周邊產品，將島耕作化身成教飲紅酒、計財務等等，而最近更變成電視節目主持。
弘兼憲史同日本NHK電視合作，製作一系列亞洲經濟動畫紀錄片，名為《島耕作亞洲立志傳》，了解亞洲知名企業家的創新與突圍之道，但與一般財經節目不同，就是將人物卡通化(現今稱動畫)，主角被畫成動畫出現。首集已介紹正大集團與謝國民，或許大家有點陌生，其實他就是斥約727億元向?豐控股(005)購入平安保險(2318)股權的富豪。
至於預計下周四播出的第二集則介紹晶圓代工龍頭台積電與張忠謀，主題名稱「改變世界的代工」，張忠謀在訪問中說，「晶圓代工是business model(商業模式)的一種創新。」台積電有多大？其實是全球第三大半導體企業，僅次於美國的英特爾與韓國三星而已。那麼，香港有否具分量的企業家呢？(網址http://www.nhk.or.jp/asianleaders/index.html)
該節目播出翌日，亦有好戲上演，就是股壇長毛(David Webb)發起否決精熙國際(2788)與主要股東所訂關連交易的股東特別大會舉行日期。
股壇長毛話，精熙國際向主要股東亞洲光學集團供貨的貸款期最長達120天，比一般65天數期為長，變相免息讓主要股東更多資金周轉。長毛指，偏偏精熙於去年底坐擁8.7億元現金，兼零負債，即每股手持現金高達1.06元，而該股上周收市才報0.65元，反映現金比股價還高，反過來就是股價有折讓，故建議倒不如向股東派息0.81元更佳。
不過，幫精熙做獨立財務顧問的廣發融資認為，對比給予EVER PINE及佳能集團的60和90天數期而言確實較長，但考慮交易額比重，該兩間公司僅佔總收入不足0.1%，而亞洲光學集團則佔14.9%，故計及長期合作歷史等，數期較長仍合理。
至於毛利率方面，向亞洲光學銷售所得介乎19.4%至20.9%，而其他獨立客戶則介乎17.3%至20.9%。看似無偏頗，但想一想，如果數期縮短至60天，同獨立客戶做夠兩轉生意，即使毛利率相若，豈不是營業額和毛利也可增多呢？
最後提提，股壇長毛持有該股逾4%，且看屆時他會否聯絡其他股東，如鄧普頓等，現身大會反對，上演大騷。逢周一刊出
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