廣藥王老吉終極一戰?
2013/5/31 8:42:59
網誌分類: 經濟
大市調整之際，廣州藥業(874)
H股升上32港元，較其A股已逼近40元人民幣，則仍平宜了六十巴仙，H股市盈率已升至五十多倍，A股更高達八十倍，頗為誇張。 我去年在本欄推介廣藥H股時，股價為6元左右，期間曾停牌了三幾個月，令到持股者心煩，復牌後，隨?與同系白雲山合併及成功奪回王老吉品牌等利好消息，廣藥股價不斷飛升，如今已是當時的五倍！其實，升上20元後，我也不敢再推介，但其升勢不以股評人的意志而移轉?
廣藥近期曾在30元見頂，一度回落至25元，主因是與前度夥伴現時的死敵加多寶的訴訟進入了關鍵時刻，雙方均提出獨家擁有紅罐包裝，指對方侵權。官司在廣州開審，牌面上這是廣藥的地頭，但審訊期間，外間不時傳出不同的判斷，因而影響?廣藥的股價。
至今，法院仍沒有作出裁決，但市場近日傾向看好廣藥可打贏這「終極一戰」，令到廣藥股價再展升浪。唱好者認為，只要法庭判廣藥勝訴，加多寶便要放棄一向的紅罐包裝，或至少是要改頭換面，使廣藥的「紅罐王老吉」再次成為獨家「涼茶之王」，而單是品牌價值，便高達一千億元，今後的銷量也必定可以大升特升，真正成為「中國的可口可樂」。
在法庭未曾判決之前，我不會假設廣藥必定可以勝訴，同時，加多寶就算敗訴，也很可能會上訴，因此，要落實禁止對手使用紅罐，仍有一段較長的日子。同樣的，就算加多寶勝訴，廣藥也必定會上訴到底，不會輕易放棄紅罐包裝。
加多寶大灑銀彈造勢
在廣告開支方面，加多寶最近一年花了大量金錢在全國各地造勢，成功打造了「加多寶涼茶」的新品牌，因此，就算最後要「變臉」，也不等於在銷售戰必定輸給王老吉，畢竟現時加多寶的銷量仍然領先，廣藥王老吉還在追趕。
我認為，相對於加多寶，廣藥在紅罐包裝方面更加輸不起。若最終贏了，王老吉有望在市場與加多寶打成平手，反之恐怕仍會長期落後給對手。
廣藥為王老吉投入了數億元廣告費，盈利今年難大增，從投資角度來說，廣藥股價已太過高昂，當然，若自問消息靈通，則還有買賣價值，中短線操盤不論勝負速戰速決。
曾廣標
回應(0) 我想回應
拉闊投資 - 曾廣標 舊文
