即市新聞
04/07/2013 10:04
《談國論企－黎偉成》非製造業ＰＭＩ顯服務業重現升勢建築業放緩
《談國論企》中國的非製造業商務活動指數於２０１３年６月份無疑呈現連續三個月放緩之
勢，很主要受困於(１)建築業的商務活動、新訂單和收費價格的擴張速度明顯回落，而中間投
入價格出現收縮，但(２)服務行業呈幾乎全面上升新態，和(３)相當行業的業務活動預期亦
普見樂觀，乃良性的新發展；中央經濟工作會議加求２０１３年首要任務之「要牢牢把握擴大內
需這一戰略基點，培養一批拉動力強的消費增長點」的政策性扶持，和強化打擊零售、服務市場
之假、冒、偽、劣、毒等惡風，會有進一步加大非製造業的擴展力度的空間和潛力。
＊服務業商務活動新訂單業務活動預期皆升＊
來自國家統計局服務業調查中心、中國物流與採購聯合會所發布的最新資料，非製造業商務
活動指數於２０１３年６月份所達之５３﹒９，較５月份之５４﹒３回落０﹒４個百分點，相對
於５月份之月環比所回落０﹒２個百分點惡化０﹒２個百分點，只是情況未有如４月份處
５４﹒５和回落１﹒１個百分點之差勁，卻是三連跌和稍高於２０１２年９月回落至僅５３﹒７
(見表一)的全年最低之數，非製造業ＰＭＩ擴張力度之反覆放緩，並非全面逆轉，而是受困於
：
(甲)建築業的經營急轉直下，商務活動指數於６月份即使仍然達到５９﹒３較快擴張的水
平，唯是較上月大幅回落２﹒９個百分點，所回落幅較較５月份月環比０﹒２個百分點多降
２﹒７個之普，和４月份只跌０﹒１個百分點，表現當然遠遜於３月份上升４﹒５個百分點至
６２﹒５，乃因(ｉ)新訂單分類指數於２０１２年１２月份出現月環比回落０﹒９個百分點至
５７﹒２所造成的衍生負面效應，而此數之於２０１３年６月份月環比大幅回落１﹒７個百分點
至５１﹒７，連同５月份所跌之１﹒６個百分點，可以預期建築業商務活動指數於未來一段時間
亦難寄以厚望矣。
由是建築業的多項分類指數亦告逆轉，包括(ｉｉ)收費價格分類指數於６月份之月環比回
落凡１﹒３個百分點至５０﹒２，扭轉５月份５１﹒５尚升０﹒６個百分點，和４月份、３月份
分別上升０﹒５個百分點與０﹒２個百分點之情；更惹人憂疑者，為(ｉｉｉ)中間投入分類指
數於６月份急挫４﹒２個百分點，並回落至４９﹒１的收縮劣境。
但(乙)服務行業的經營情況卻頗見改善，而最是重要者為(ａ)商業活動指數上升０﹒３
個百分點至５２﹒６，止住５月份之跌０﹒２個百點至５２﹒３和４月份回落１﹒４個百分點至
５２﹒５之兩個月惡態，其中郵政業、互聯網及軟件信息技術服務業、電信廣播電視和衛星傳輸
服務業、航空運輸業、生態保護環境治理及公共設施管理業等均高於５０以上之擴張形格，可見
信息和資訊類的行業有加大發展的力度；
再從服務業的(ｂ)新訂單指數於６月份分即使只是增加０﹒２個百分點至５０﹒３，止住
５月份５０﹒１之回落０﹒８個百分點之向，重要之處為再跌便會由溫和擴張轉為輕微萎縮，下
行的形態更為明確，而互聯網及及軟件信息技術服務業、郵政業、租賃及服務商務服業、航空運
輸業等均見擴張；
＊須注意建築業似由盛極而衰之新傾向＊
至於(ｃ)收費價格分類指數，亦續見回升０﹒２個百分點至５０﹒７，連同５月份之升３
﹒８個百分點而為５０﹒５，不僅止於二連升，更為基本確認重納擴張之形態，表現較佳之行業
包括租賃及商務服務業、生態保護環境治理及公共設施管理業、房地產業、居民服務及修理等
。
正正因為新訂單呈止跌和收費價格上升，故可在一定程度抵銷行業的壓力：(ｄ)中間投入
價格分類指數於６月份亦增０﹒６個百分點至５５，連同５月份之增３﹒３個百分點至５４﹒４
，形成二連升之勢，和不再延續４月份之月環比下跌４﹒７個百分點和３月份之跌１﹒４個百分
點，需要指出者為除水上運輸業外的其他行業均見擴張，反映出相關服務行業的生產經營成本漲
幅較大。
要特別提出者，乃餐飲業，即使商務活動指數、新訂單仍處５０以下，意味困境未減，更大
的問題為中間投入價格分類指數反升，表示生產經營成本漲幅較大，經營情況明顯轉壞，可見之
於消費品零售總額中之限額以上餐飲企業(單位)業務不斷下滑，反映出內地之暴飲暴食以至送
禮豪爽的消費活動，有十分明顯的萎縮，此況與中共總書記習近平之強力防貪反腐政策，和雷厲
執行，所產生的即時效應。大型餐飲收入於整體餐飲行業收入佔比３０％至３３％，故餐飲業增
長明顯放緩，為在相當程度減低貪腐活動對餐飲業經營的高度「水份」，又非壞事。
非製造業ＰＭＩ中之(丙)業務活動預期指數於６月份之月環比大幅回落１﹒１個百分點至
６１﹒８，相對於５月份之６２﹒９尚增０﹒４個百分點，無疑有逆轉之態，卻仍位處較高景氣
區間，和表明非製造業企業對未來３個月市場預期保持樂觀，而位於７０高位者有航空運輸業、
房屋築業、生態保護環境治理及公共設施管理業、互聯網及軟件信息技術服務業、郵政業等，又
顯中國之內部需求又非想象般差勁。《資深財經評論員黎偉成》
(ｗａｉｓｈｉｎｇｌａｉ２１０＠ｙａｈｏｏ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ)
表一：非製造業商務活動指數(經季節調整)
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２０１３
５月５３﹒９
４月５４﹒５
３月５５﹒６
２月５４﹒５
１月５６﹒２
２１０２
１２月５６﹒１
１１月５５﹒６
１０月５５﹒５
９月５３﹒７
８月５６﹒３
７月５５﹒６
６月５６﹒７
５月５５﹒２
４月５６﹒１
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表二：建築業及服務業２０１３年６月最新發展分類指數
建築業服務業整體
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商務活動５９﹒３－２﹒９５２﹒６＋０﹒３５３﹒９－０﹒４
新訂單５１﹒７－１﹒７４９﹒９＋０﹒７５０﹒３＋０﹒２
中間投入價格４９﹒１－４﹒２５６﹒５＋１﹒８５５－０﹒６
收費價格５０﹒２－１﹒３５０﹒７＋０﹒２５０﹒６－０﹒１
業務活動預期６１﹒８－１﹒１
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建築業及服務業２０１３年５月最新發展分類指數
建築業服務業整體
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商務活動６２﹒２－０﹒２５２﹒３－０﹒２５４﹒３－０﹒２
新訂單５３﹒４－１﹒６４９﹒２－０﹒６５０﹒１－０﹒８
中間投入價格５３﹒３＋３﹒２５４﹒７＋３﹒３５４﹒４＋４﹒４
收費價格５１﹒５＋０﹒６５０﹒５＋３﹒８５０﹒７＋３﹒１
業務活動預期６２﹒９＋０﹒４
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建築業及服務業２０１３年４月最新發展分類指數
建築業服務業整體
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商務活動６２﹒４－０﹒１５２﹒５－１﹒４５４﹒５－１﹒１
新訂單５５＋０﹒６４９﹒８－１﹒６５０﹒９－１﹒１
中間投入價格５０﹒１－２５１﹒４－４﹒７５１﹒１－４﹒２
收費價格５０﹒９＋０﹒５４６﹒７－３﹒２４７﹒６－２﹒３
業務活動預期６２﹒５＋０﹒１
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建築業及服務業２０１３年３月最新發展分類指數
建築業服務業整體
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商務活動６２﹒５＋４﹒５５３﹒９＋０﹒３５５﹒６＋１﹒１
新訂單５４﹒４＋０﹒４５１﹒４＋０﹒２５２＋０﹒２
中間投入價格５２﹒１－４﹒３５６﹒１－０﹒１５５﹒３－０﹒９
收費價格５０﹒４＋０﹒２４９﹒９－１﹒４５０持平
業務活動預期６２﹒４－０﹒３
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建築業及服務業２０１２年１２月最新發展分類指數
建築業服務業整體
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商務活動６１﹒９＋０﹒６５４﹒７＋０﹒５５６﹒１＋０﹒５
新訂單５７﹒２－０﹒９５３﹒６＋１﹒６５４﹒３＋１﹒１
中間投入價格５１﹒９－１５４﹒２＋１﹒７５３﹒８＋１﹒３
收費價格５１﹒５＋０﹒３４９﹒６＋０﹒３５０＋１﹒６
業務活動預期６４﹒６持平
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資料來源：中國國家統計局
資料整理：黎偉成
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