黃偉康 論盡股壇 邊境市場
曾經如膠似漆，今日大難臨頭各自飛，?頭打交?尾和似乎已成過去，無論A1還是C1，以前是夫妻今日成敵人的新聞天天出現，和諧談何容易，修身、齊家都未搞好，如何治國、平天下？
曾經是一家人，都無法共患難，在金錢世界上要談共患難？大家真的以為錢可以解決的問題，就不是問題？沒有錯，只不過面對逆境的時候，金錢世界解決問題的方法，不是共患難，而是採取快閃的方法。要知道金融市場最多的是機會，當然機會可以是賺錢，亦可以是蝕錢，所以不少前輩會教訓我們這些後輩，就是不要怕在金融市場上，損失一次或多次機會，因為這些機會未必一定會賺到可觀利潤，更重要的守則是不要胡亂捕捉機會，因為如果捉到的是蝕錢機會，很多時會令人永不超生。可是對於不少投資者而言，哪些機會是賺錢，哪些機會是蝕錢，很多時都是以訛傳訛，如果市場沒有傳聞，未能引發熱潮，各位有怎會有興趣投資，不過每當熱潮出現的時候，大家又有沒有想過，可能是泡沫的盡頭？所以當東南亞市場在去年開始被熱烈追捧的時候，其實亦是一個末落的開始，要知道自1997年亞洲金融風暴發生，到1999年開始見底重生，10多年的光景的確令不少東南亞國家或地區脫胎換骨，但同時間亦令不少資產價值變得不再吸引。故此，當各位正在研究亞洲金融風暴是否會再次爆發的時候，真正的答案是歐美熱錢已開始轉投另一個市場的懷抱，東南亞是否有大難？現今社會夫妻都無情講，更何況是基金？昨天提到，現時不少資金正在投向Frontier Market，到底何謂Frontier Market？中文的翻譯有很多，個人傾向用「邊境市場」去形容，到底「邊境市場」如何厲害？有何數據可以反映出「邊境市場」已成為資金的新寵？2013年以來，MSCI邊境市場指數，今年升幅接近兩成，其中委內瑞拉、杜拜、加納的股市，升幅更超過60%，當中以委內瑞拉IBC指數升幅最驚人，超過170%。為何「邊境市場」會成為資金的新寵？主要原因是「邊境市場」與國際資本市場關連性較低，所以當各地股票市場，擔心美國「退市」問題會影響全球金融市場的運作時，「邊境市場」仍然可以一枝獨秀，而更重要是當資金由東南亞等新興市場流走，總要找一些市場「接力」，而更重要是雖然今年「邊境市場」之股市大受追捧，但過去幾年卻未被留意，因此才會吸納資金，流向「邊境市場」。事實上，資金亦以截至2012年底，「邊境市場」人口與土地佔全球比重超過20%，整體GDP規模雖然只佔8%，但股票市場市值只是全球總市值的2%，所以相當吸引作為藉口，而不斷炒高這些市場的指數。當然，各位又會問另一個問題，就是以上理論真的成立嗎？如果大家懂得問這問題，代表大家已成長了，明日和大家解讀，「邊境市場」概念可以玩多久。 黃偉康 (逢周一至周五見報)
筆者為獨立股評人
wong.waihong@yahoo.com
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