海信科龍趁回吐吸納
2013/9/11 8:42:32
網誌分類: 經濟
電器股海信科龍(921)
上月底宣佈業績，但派成績表之前，突然在交易時段停牌，至本周初才復牌，業績理想兼且確認收回前股東欠款，但復牌高開後有大盤急於套利，周一股價收市A股微升，H股則不升反跌，至周二，其A股續升逾百分之二，H股卻續跌。我想，市場短炒的資金，對於停牌股票有戒心，不過，中長線而言，反而是趁較低價買入的機會。 今次停牌，是由於收到法院轉回三億元人民幣來自前大股東的賠償，由於早前撥備過多，今次合共帶來約一億元溢利，管理層本來想只調整往年的帳薄，但在停牌期間，當局認為應按利潤計入今年收益，因此，延誤了復牌時間，成功收回欠款及有額外盈利是好消息，因此，在周一復牌時，其A股和H股均曾急升，但隨即引來沽壓。短線盤急於套利未必無因，市場不喜歡停牌的股票，而當股價處於五十二周高位，也有較人寧願先套利，一些高追短炒的大中小散戶，見勢色不對亦止蝕離場。
預料市盈率低至五倍
上半年，海信科龍盈利上升八成半，是中國電器股之冠，每股賺五十二分人民幣，相等於六十四港仙，在內地股民討論區，大家都很滿意，海信科龍A股雖已升至八元七角人民幣，預期市盈率仍只是個位數，相對於其他電器股，仍頗為平宜。H股方面，一年來股價已倍升，股價近期處於五元至六元之間，預期市盈率低至五倍，屬於超級便宜，但市場累積很多獲利貨。
海信科龍生產空調和電冰箱，近一年推出大批毛利較高的環保新產品，深受市場歡迎，令到毛利率有較大提振。相對於格力和美的，海信白電的市佔率雖低，仍增加空間卻大，在國際市場，海信的產品已成為中國家電名牌，在歐洲的電器展，常備受好評，品牌價值不斷提升。
海信入主科龍時，科龍處於負資產狀態，其A股被列為特殊對待股票(ST股)，不得派發股息，因此，多年已沒有派息，今年海信科龍終於「摘帽」，我深信末期會恢復派息，海信為了鼓勵高管人員專心重振科龍及把兩者的白電優勢結合，把大批A股股權分給管理層，這是海信科龍上下一心的主因。本欄最近一年多次介紹海信科龍，我現時認為，配合全年業績，股價還有頗大上升空間。
曾廣標
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