《大行報告》匯豐升思捷(00330.HK)目標價至17.36元 評級「增持」
2013-09-11 10:23:24
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匯豐表示，思捷(00330.HK)全年虧損約44億元，遜該行預期19%，該行分析主因毛利率較預期差；當中批發業務的毛利率較低，因公司想透過獎勵補貼以支持批發合作夥伴。該行相信這僅屬短期做法，並有助加快業務轉型至快速零售模式。
公司雖未有透露期內同店銷售數字，但表示其關店計劃已大致完成，而零售業務表現亦已回穩。該行則預測，公司今財年的同店銷售跌幅可進一步收窄至僅1%。另外，由於公司現金流已由負轉正，該行認為其開源節流的計劃已見成果，預期經營開支與收入比將可降至46.8%水平。
該行維持2014年盈測但上調2015年盈測7%，目標價由16.4元升至17.36元，評級維持「增持」；相信股價於績後下跌，為投資者提供了良好的入市機會。(ce/t)
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