曾淵滄專欄：賭議息結果博唔過 - 曾淵滄
■聯儲局會議前只宜觀望，不值得打賭會議結果。
美國前財長薩默斯，經過數個月的遊說、試探，議員表態的結果是不歡迎他，結果知難而退，這被市場視為好消息，而另一位大熱人選、聯儲局副主席耶倫，若接替伯南克，蕭規曹隨的可能性很高，市場估計美國退市的步伐會放慢，所以當成好消息。
當然，若市場太樂觀，明天儲局會議結果令市場失望的話，會出現巨大的震動，因此，現階段應該觀望，不值得賭聯儲局的開會結果。
我經常鼓勵長期投資，奇怪，股市大跌時，沒有多少人問我甚麼股份值得長期投資，往往是在股市大升時，才有朋友問有甚麼好股值得持有10年？
長線投資要趁恐慌入市
目前香港股市相對便宜，但也不是非常便宜，非常便宜的機會不是天天出現，過去五年只出現兩次，一是金融海嘯，二是歐債危機，真正想長期投資的人，是應該趁這種人人認為是世界末日的時候才進場，而不是在股價升了好多倍之後才長線投資，任何股票上升好多倍後，如果我手上持有，會繼續持有，如果沒有，我不會高追。機會永遠存在，只要有耐性，一定會等下一次機會。
目前復蘇股，或稱周期股頗受市場追捧，不過周期股的投資概念是周期循環，因此也不是長?10年的股，該配合周期的循環買賣。周期股在上升期股價可以升10倍，但下跌時股價可以跌90%，目前的周期股起步於2008年11月國務院前總理溫家寶拍板的4萬億基建，之後，因加入競爭者太多及中央政府退市，出現供過於求的問題，目前算是由高𥧌期往下退的療傷期，復蘇速度自然比不上2008年底。
曾淵滄
大學教授
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