基金觀點：退市須有時間表
■聯儲局若想避免過多的市場波動，有必要公佈一份退市時間表。路透社
從5月份聯儲局主席伯南克發表談話以來，市場一直處於擔心量寬規模縮減的緊繃情緒中。聯儲局議息會議即將在今、明兩天舉行，事實上，如果聯儲局想要避免過多的市場波動，的確有必要公佈一份退市時間表。
而跟時間表同樣重要的是退市的速度和程度。伯南克曾於2004年5月20日名為「漸進主義」的演說中提到，對決策人員而言，在達成經濟持續增長、價格穩定以及達至最大就業的長期宗旨上，採取漸進手法調整政策可為最佳方法。他提出有三大理由，分別為：經濟表現不確定性、更有效掌握長期利率，以及降低金融不穩定性。
目前而言，大家都認同經濟正在快速恢復。而近期數據也的確令人欣慰，消費者對大額商品需求強勁回升、銀行放寬借款標準以及房價迅速反彈。決策人士應已擁有足夠資訊去做出有所依據的判斷，明白現階段的上升趨勢不僅可持續且正在加速。但如想延續，聯儲局就不可避免地需要就退市提出時間表，同時開始打造利率政策正常化的基礎。否則，現階段政策恐將導致經濟與金融失衡的風險，增加市場未來的波動性。
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