實戰理論：小心踩中大戶陷阱 - 沈振盈
■薩默斯宣佈不會接任聯儲局主席，市場反應似乎太過敏，投資者小心中了對沖大戶的陷阱。
美國聯儲局主席接任大熱薩默斯突然宣佈退選，搞到環球金融市場混亂起來，自然成為好友挾淡倉的大好藉口。美元回軟，外幣、黃金、股市急彈。港股的投資情緒又突然高漲起來，好似美國已決定不退市一般。
薩默斯退選太多巧合
然而，整件事的發生，要筆者相信背後沒有陰謀或疑點，確實頗難。首先，薩默斯公佈退選的時間，是不止一個巧合。昨日日本休市，宣佈的時間正好在亞洲區開市前，而本周聯儲局又有議息會議，議息結果及對退市的安排，皆在本港時間周四淩晨公佈。本周中後期，多個亞洲國家將放長假期，美國又在本周四期結算，兼且更是較為重要的季結。此消息的出現，造就了結算的安排，將對某一方有利。所以，就很難令人不相信這就是巧合。
另一個疑點，就是市場一面倒將薩密斯當成是鷹派，但從過去其言行，特別是其在任財長之時，其主張的寬鬆程度，根本無可能是鷹派。就算他現在已改變想法，就算他真的當選聯儲局主席，是否表示美國就會採用頗急進的退市方案？相反地，若耶倫當選，又會否令退市的步伐放慢？昨日市場的反應，似乎真的是太過敏了，小心中了對沖大戶的陷阱！
後市去向，開始要放多一點注意力在內地因素，因為美國退市勢所必行，關鍵在於是9月開始還是11月開始。初初的步伐會是慢慢來，可能會令市場當好消息，往後便會越來越凶險。內地11月的三中全會將是一個重大炒作因素，這會令港股升多少，宜見機行事，策略是不加不減，等月尾結算前才作部署。
沈振盈
證監會持牌人士
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