《大行報告》瑞銀降寧滬(00177.HK)評級至「中性」指股息回報遜同業
2013-11-22 11:25:22
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瑞銀發表研究報告表示，由於江蘇寧滬高速(00177.HK)-0.490 (4.712%)
沽空$1.83千萬;比率49.154%由年初至今股價上升了32%、跑贏大市，兼且估值(預測明年市盈率14.1倍)並不吸引，決定將投資評級由「買入」降至「中性」，但將目標價，由9.6元微升至9.86元。該行指出，公司在本月20日的股價達10元，是歷來最高，相信是因為流量復甦優於預期、及派息率增加所致。 瑞銀指出，江蘇寧滬10月份路費收入按年升10%，而9月份按年增幅為11%。如果按股權調整計算，路費收入按年上升4%，主要是自然增長抵銷了假日免路費政策及312國道撤銷收費站的負面影響。而上海滬寧高速公路10月份及首10個月的表現，是符合該行預期。
該行預期，寧滬2014年的每股分派將按年升5%至39分人民幣，股息回報率達5%。而對比其他本港上市的公路營運商有平均5.8%的股息回報率，其回報並不吸引。(bi)
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