老讀者問市
昨日收到住屯門70歲的老讀者來函，附上《經濟日報》11月15日A12版和A14版，文章是論三中全會對後市的影響，A12版文是樂觀的，A14版文是教審慎的，老讀者讀不通該兩文。
好彩筆者於11月13日已有文講這點，故重刊之，大家跟著發展形勢買賣便是，不要超前於形勢，亦不宜落後於形勢，與勢探戈Tango便是，又筆者今期「石Sir專欄」亦有講到後市形勢，如看請上網http://youtu.be/KlAQr8oRN1M
「三中全會政策的期望」
三中全會開完了，應於昨晚七時起，開始有系列公布，今早大家看報都會知道，重點有二：
?三中全會的公告會是綱領性的，改革是中心點；
?眾所盼望的國企改革細節，可能欠奉，因為既得利益集團的反對，應會使國企改革打拉布。
這兩點對投資者言，有何影響？有三點。
?改革紅利的釋放是長期的，沒有兩、三年怕未見成效，尤其是這個改革是把流入人家口袋的肥水截回來，會易嗎？會快嗎？
對長?投資者言，只要改革能被執行，哪怕只是執行得七、八成，也應是長遠有利的，不過對小投資者來講，你有冇這命去等，你的錢又能否「閒」在有關項目這麼久。選中了而中途退出，會先損失，選錯了而中途仍不退出，全終損失，因此投資先求知之外，尚應加句look before you jump，望清望楚先好落疊，這兩天的升市是否有春江鴨試水，還是有人吹魔笛，呃人落水，筆者真不知，只有時間能證明。已落疊者祝好運。
政策反應樂觀則大升可期
?由於外資對這次三中全會抱很大希望，只要今天或稍後的外國傳媒，證券行紛發表對這次三中全會的樂觀言論，則幾可肯定國際熱錢會陸續湧入，反映出來的是：
a.人民幣升值。
b.QFII額度很快用罄，阿爺又要增發QFII額。
c.國內大股東會增持。
d.「國家隊」(社保基金)會入貨，又或者一些國內的養老基金又講要入貨。
e.在出口不大增的情況下，外匯管理局會宣布11、12月份的新增外匯佔款會增加，量應在千億至千五億間，如果有多逾二千億，A股應要升逾二千三點。
f.由於H股是A股的影子股，而且港資金進出自由快速，故H股亦應有可觀升幅，國企指數升幅應較恒指的升幅大。
g.今次改革對金融股可以是雙刃劍，有民營銀行來搶生意，有利率市場化來壓盈利，有地方呆壞帳要撥備，金融股或要受壓，除非三中全會文件及之後的國企改革會放銀行一馬(但估計機會細)，但阿爺又冇理由要逼死五大行，故對內銀的投資要小心。
h.阿爺想鼓勵創業，不過這些創業者初期應無股票可供買入，是只有得盼，未有得炒。
揀股仍需要揀中行業
?小投資者應對之策只能講兩字：小心。
1978年第一屆三中全會，鄧小平提出摸著石頭過河，那時的改革尚在淺水區，故投資者亦可以摸石而過，但今時中國形勢已變，改革亦已進入了深水區，投資者再無石可摸，當水已及胸，以至水浸到眼眉時，小投資要「落水」就要?地遊水，甚至著定救生衣才好落水。
「?地」，是指不要貪圖太多幻想性的「創新」行業，因為凡新，即是未有先例，你叫個醫生去為火星人看病，是否仍要先聽心跳、脈搏？火星人有心嗎？我不知，未見過，阿爺當然想年輕人去創新，因為他們的機會成本細，但閣下已年近半百，你未必陪得起班年輕人癲，筆者仍是喜愛於熟悉的沙灘遊水，貪求連海底何處有蠔殼都知。
世上事物不離舊瓶新酒，舊酒新瓶，新酒新瓶，筆者喜愛熟悉的味道，因知其品質，故最喜舊酒新瓶，而冇膽試新酒，怕錯飲乙醇，小投資者資金短少，不用買股買全套，只用買到能升之股，賺餐茶，賺餐飯，家山有福就能賺夠錢過世，有哪些?地股？
?金融股？競爭會大。
?電力股？阿爺為民生定會減電費。
?燃氣股？跟電力股一樣。
?食品股？習李應會重視食品安全，安全措施夠的，會有人買。
?乳業股？阿爺明顯不想再要大頭仔，生育政策無論有無改變，中國人飲奶之風(不光是嬰孩，連大人，老年人都會飲)會長，只要奶夠安全，遲早股價會快高長大。
?製造業類股？要改組，要合併去爭市場，何者為王？爭過至知。
?資源股？不要環保條例會加重開採成本，而售價又因競爭未必能加得到。
?家電股？多人入城，新舊代替換，始終有市場，關鍵是能賺多少。
?電貿股？是個大市場，今年光棍節首日，金額達350億，馬雲賺到暈。
?電訊股？三兄弟，有人想做唔准做，有人想做做唔到，有人或者根本唔想做，等政策，或許局住要買圍骰。
?電子股？理論會好，但要有精明腦袋去開發新產品，中國可有個喬布斯、蓋茨，或……
?新事物股？初生嬰兒，唔知養唔養得大，等到能賺錢養家先啦。
股票即是一地經濟各方面的集合體，在大升市中總有不升之股票，在大跌市中總有會升之股票，關鍵重點在你買甚麼，在何水平買。
買電訊股，一般實有賺，但你如在28元(五合一後即成逾140元)買電盈，就欲哭無淚，但你有一元時買入今時分析出來的盈電，就利潤幾倍。並不是好彩與不好彩而是有沒有做功課，投資於民生銀行而賺到盤滿砵滿的史玉桂，他謂他買股能賺的關鍵，在於不買PE逾15倍之股。這不是謂PE少於15倍可以賺，只是謂PE高於15倍，長?言，其價不可長企在15倍以上，他這件「救生衣」又是否合你？你考慮。
今日三中全會全面揭盅，不少股推介全出爐，無論是興興烚烚，還是冷冷清清，中國股市在這次改革之後，而又可以改革有成者，起碼可升十年，至於升哪些股，不知。
2013年，是中國股市另個起步年，祝大家好運，可以賺到養老金過世。
點石成金 - 石鏡泉 舊文
