《大行報告》高盛將裕元(00551.HK)升級至「買入」目標價上調至26.2元
2013-11-25 11:56:43
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高盛表示，裕元(00551.HK)+0.350 (1.518%)
沽空$4.40百萬;比率5.495%估值吸引(2014財年市帳率1倍、未來12個月市盈率10倍)，加上盈利已到達轉折點，評級由「中性」上調至「買入」。相信市場低估裕元未來1-2年的生產力提升，該行指，美國/歐盟的出貨量有改善，若進一步復甦可推動營收按年增7%。此外，過去長達數年的產能重新配置已大致完成，另外內地廠房的利用率亦得以提升。料上述因素的效應，將提升2014/15年人均產出7%，推動2014/15年經常性每股盈利分別增17%及13%。 上調2013-15年每股盈測12-21%，以反映第三季業績，而且更看好未來兩年的需求/利潤。料2014年首/次季，裕元的效率及利潤率將呈更多改善的跡象。該行認為裕元的估值具說服力，現價市盈率處歷史水平下限，派息吸引，風險回報正面，目標價由23.9元上調至26.2元。(na/u)
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