《大行報告》摩通降信義玻璃(00868.HK)目標價至9.8元 評級「增持」
2013-11-26 11:22:47
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摩通發表研究報告指，信義玻璃(00868.HK)-0.160 (1.876%)
沽空$7.57百萬;比率4.976%落實分拆信義光能(00968.HK)，有助提升信義玻璃的融資能力，同時趕上了太陽能玻璃市場需求復甦，維持「增持」投資評級，目標價由10.9元下調至9.8元，以反映業務分拆，主要下行風險為內地房地產市場降溫及歐洲對太陽能玻璃的需求進一步疲弱。 報告提到，分拆太陽能玻璃業務，反映建立獨立公司去迎接內地未來太陽能發電裝置大增具有急切性，因內地於8月宣布新的太陽能補貼方案。同時，分拆信義光能亦能令信義玻璃的電動玻璃、浮法玻璃及其他業務擴張能獲取更佳財政融資。
該行估計，因缺少太陽能業務的貢獻，將信義玻璃2014年盈利預測調低13.1%。下調後的目標價意味預測市盈率為11.1倍，惟未包括信義玻璃股東獲分派信義光能的價值。(ph/t)
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