財智語陸：期指轉倉窒礙大市 - 陳永陸
■iBond除了回報跟通脹掛?外，首日掛牌賬面亦可先贏一截，但國債應該沒有此效益。資料圖片
美股三大指數突破，未能為港股帶來明顯刺激，我相信主因並非因為港股畏高，而是期指結算前的轉倉活動影響了指數表現，相信要待一兩天後，港股走勢才會明朗，不過，我仍然看好港股。
財政部人民幣國債正接受公開認購，市場反應不一，看好的睇中人民幣具升值潛力，無興趣的表示債券收益並不吸引。經常留意本欄的朋友，不難發現我對收息產品情有獨鍾，但自問對今次國債的興趣不大。跟過往iBond不同，iBond除了回報跟通脹掛?外，首日掛牌賬面亦可先贏一截，但國債應該沒有此效益。再者，博人民升值加收高息的概念，坊間產品比比皆是，最簡單的走上內地做人民幣定期，已收此效，息率吸引之餘，資金調配的靈活性更大。
春泉息率夠吸引
如果有興趣買國債，不妨用小量資金認購春泉產業信託(1426)，因為打算收息的話，就應該選擇利息回報較高的產品。事實上，我一直看好內地商用物業的租務市場，而春泉最大賣點，正是在北京商業中心區擁有兩幢超甲級寫字樓的所有辦公樓層。截至今年6月底止，春泉已有174份租約在手，租戶大部份是跨國及本地的龍頭企業，涵蓋行業包括金融、保險、專業顧問和傳媒等。自2010年，出租率高達96%，續租率亦非常高，因而支持其息率回報5厘水平。
當然，以5厘息率回報計，春泉似乎並非較其他REITs更具吸引力。不過春泉加租的叫價力強，今明兩年分別有28%、31%樓面面積的租約到期，租金有望上調，故以上市價上下限計，預期來年預測收益率將達6.9至7.3厘，後年則介乎7.3至7.7厘，算是吸引。
陳永陸
獨立股評人
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