財智語陸：內房債更勝內房股 - 陳永陸
■中央在三中全會後雖沒有高調地調控樓市，但如有留意個別地區的限購、追回稅款等地方手段，反映中央在意識形態上仍是想出手。
港股繼續回吐，不過仍是有股可炒，中國信達(1359)升幅未必是新股之最，但由於IPO分配數量不俗，按理是散戶獲利最豐的新股之一。市場要炒一隻股票，總可提供很多藉口，現在信達除了炒日後成為指數成份股外，最特別是它被市場視為可對沖內銀股的股票，只要內地銀行呆壞賬增加，它的生意就會越多。不過，概念還概念，信達本身有其業務基礎，亦有其合理估值，不應當成一隻純概念股來炒。整體而言，信達前景仍然不俗，可趁回吐吸納。
另外，各中資板塊中，以內房股走勢最弱，有人認為是市場開始擔心內地樓市泡沫會爆破。事實上，中央在三中後雖沒有高調地調控樓市，但如有留意個別地區的限購、追回稅款等地方手段，反映中央在意識形態上仍是想出手。
當然，如意算盤能否打響又是另一回事。儘管目前內地樓市有泡沫風險，但仍未到爆破臨界點，一來中央為了整體經濟發展，按理不會一下子收水；二來地方收入仍依賴地產發展商，一旦地產爆破，整體社會都會陷入不穩。因此，近日中央及地方繼續以手段幹預樓市，作用仍是維穩為主，樓市泡沫爆破機會不大。
政策影響股價波動大
內房股走弱，除因為政策風險外，另一原因是市場資金沒有藉口去炒作，以及內房企業債券吸走不少資金。如果有留意內房股的售樓銷情，其實非常不俗，反映大部份內房股質素有保證，它們的債券吸引力也大大提升。要知道，內房股價極受政策消息影響，買錯分分鐘不知要坐幾耐。但買內房債不同，買錯最多一邊收息一邊等到期歸本，當然，大家要揀有業績支持的內房債。
陳永陸
獨立股評人
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