投資學堂：全城熱捧信達 - 譚紹興
譚紹興■翻看中國信達的招股文件，最吸引筆者的地方是眾多機構投資者參與。圖為信達主席侯建杭。資料圖片
翻看中國信達(1359)的招股文件，最吸引筆者的地方是眾多機構投資者參與，陣容鼎盛，並分為兩個級別：戰略投資者及基石投資者。戰略投資者包括社保基金、瑞銀、中信資本及渣打(2888)，由於它們是在2012年3月信達尚未上市時入股，並要持貨3年，即要到2015年3月才可沽貨，所以入股價便有折扣，當時的入股價為每股人民幣2.08元。要留意的是，社保基金持有的5至6億股，來自國有股轉持方案的批覆獲轉讓的股份，這批股份並無禁售期，換句話說，社保基金可以在上市當日即時沽貨！
基石投資者則包括中國人壽(2628)、OZ基金、挪威銀行、Farallon、Gatherspring、融通資本、平安資產管理、山東國投、Oaktree Capital及粵電集團等，它們的禁售期在上市六個月後完結。這些基石投資者認購的H股總數為23億餘股，約佔發行股份的6.49%至6.63%。
社保鍾情內險股
除了個別城中富豪的畀面派對不能作準外，機構投資者入股，對股價有一定支持作用，但須留意它們的禁售期完結時所帶來的衝擊，正如早前內銀股便經常受策略性股東減持拖累，所以當信達的戰略投資者及基石投資者禁售期完結，相信屆時帶來的沽壓非輕。此外，筆者也有認購信達，當然不希望看到2.08元人民幣這個價位，但此乃這些戰略投資者入股的價格，頗具參考價值，因為它們需要前後持貨三年才可套現，而這入股價可反映它們願意持貨三年的安全水平。
另一方面，在上述戰略投資者中，筆者頗留意社保基金的動態，正如近日發覺它對內地證券行情有獨鍾，在其集郵名單中已包括三大內地證券行，現時分別持有銀河證券(6881)、海通證券(6837)及中信証券(6030)等股份，以近日這些股份的升幅，相信今次社保基金的收獲不俗！
註：筆者持有銀河證券、中國人壽
譚紹興
證監會持牌人士
mailto:ricky@rickytam.com
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