青心直說：學大戶買名牌 - 胡孟青
■被明星富豪捧紅的奢侈羽絨品牌Moncler，兩周前在米蘭上市；圖為Moncler主席Remo Ruffini。 資料圖片
每逢寒流襲港，本地老散就只會聯想到一隻去年跌幅逾三成半、股價早已被寒流所襲的波司登(3998)。說到羽絨，動輒過萬元一件、被明星富豪捧紅的奢侈羽絨品牌Moncler，兩周前在米蘭上市，錄得27倍超額認購，以上限10.2歐元定價，首日掛牌交易即爆升47%，收於14.97歐元，12月30日收報15.8歐元，單日再抽升7%，較招股價升近55%。Moncler屬意大利繼普拉達Prada(1913)於2011年6月上市後，最大型同類IPO，也是2013年歐洲股市首日掛牌表現最好的IPO，亦是繼2011年底Michael Kors在美國上市後全球最大型的零售IPO。
IDG無寶不落
歷史超過60年的Moncler，2009年始來華。中國就是其最後一片藍海，成為推動Moncler高增長的主要引擎。單是2013首三季，其全球收入已達3.9億歐元，而單計中港分公司首三季收入，按年增長更達44.7%。既是奢侈品、同時亦是必需品的消費品，不受內地雷厲風行的反貪腐影響，反觀股價全年沒有進賬、純奢侈掛帥的普拉達，就知道不一樣。
從Moncler的機構投資者名單，赫然發現中國著名投資基金IDG資本；後者在2011年已與另一歐洲併購基金Eurazeo聯手投資Moncler母公司，更是唯一的中國機構投資者，果然鳳凰無寶不落。
Moncler有價有市，正如其合夥人閆怡勝所指，近年低調在消費品領域佈局的IDG資本，持續看好的都是有內涵、快速應變的本土和國際品牌。他們手上持有的品牌，有大家熟悉的波司登、接吻貓、千百度、八馬茶葉、周黑鴨和全聚德等內地品牌，亦有Moncler、Evisu及Jeep等國際品牌，還有內地最大奢侈品交易和服務平台寺庫(Secoo)，以及全球最大奢侈品手袋製造商時代集團(1023)。投資者真正要老翻的，不是身邊扮專家的老散，更非擺明推散戶落火坑的股評，而是真金白銀以行動證明眼光的大戶。
胡孟青
獨立股評人
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