基金觀點：ETF計算準則多
■在港上市的ETF大部份以港元買賣，這可能與其ETF掛?的指數或資產的買賣貨幣不同。資料圖片
如投資者細心留意市場上的ETF，會發現部份ETF是跟蹤一些國家或地區的總回報指數或是權重上限指數，而這些指數以甚麼準則計算，跟傳統的價格回報指數有何分別呢？
價格回報指數及總回報指數的分別，在於前者只基於成份股的價格來計算，而後者則假設相關指數成份股所支付的股息將再投資於各自的相關指數。值得一提的是，股息被再投資於總回報淨值指數前，所有應課稅款均要先扣除。為了達到投資多元化的趨勢，一些指數成份股的比重(並非指數的表現)會設定上限，例如，MSCI俄羅斯權重上限指數跟MSCI俄羅斯指數兩者的指數成份股一樣，但MSCI俄羅斯權重上限指數的權重股則會設定比重上限。比重大於25%的成份股每天的比重上限為22.5%，而每季的比重上限則為20%。
在港上市的ETF大部份以港元買賣，這可能與其ETF掛?的指數或資產的買賣貨幣不同。在此情況下，若買賣貨幣有別於股份的計價貨幣，匯率波動可能對ETF投資的回報帶來影響。例如，滬深300指數是以人民幣計算，若人民幣相對於港元升值，這或對ETF的價格有利好影響，反之亦然。
德銀－德意志資產及財富管理
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