《大行報告》美銀美林升永利澳門(01128.HK)目標價至42.3元 評級「買入」
2014-01-06 11:32:25
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美銀美林表示，上調永利澳門(01128.HK)+0.100 (0.283%)
沽空$4.58百萬;比率2.260%目標價，由34.7元升至42.3元，因該行對永利澳門今年的增長假設較高，因其貴賓領域近日表現強勁。另外，分別上調2014及15年EBITDA預測10%/16%。此外，由於永利澳門半島的業務恢復增長，加上永利皇宮進展處軌道上，因此上調企業價值(EV/EBITDA)目標倍數，由12倍升至13倍。 該行指，相信永利正重回增長的軌道，預料2013年第四季，永利的貴賓、中場及老虎機業務按年將錄得雙位數增長，為逾兩年來首次。相信在農曆新年來臨前，永利將增設中介人區。另外，永利澳門旅遊塔600間客房的翻新工程已完成，相信永利今年將繼續提升其貴賓區。
永利皇宮上蓋已建成，料可如期於2016年農曆新年前啟用，項目已備有充分資金(總費用40億美元)。永利皇宮的酒店將設有1,700間房間，提供七種客房。第二期將設有可容納1.5萬人的大劇場。
預料到2018年，永利的EBITDA將達約28億美元，每股盈利3.4港元，相當於18%的年均複合增長率。永利現價相當於2014年預測EV/EBITDA 10.7倍，近期估值吸引，收益率可觀，重申「買入」評級。(na/t)
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