股場放大鏡：天工升呢軍工股新貴 - 歐陽風
■有消息指美國國防部為保證F-35戰機能順利在限期前投產，允許生產商使用來自中國的零件。路透社
新一年港股開局表現麻麻，不過股有股炒，市有市跌，有概念的股票在遊資充裕下必獲追捧。日前有報道指，美國國防部為保證F-35戰機能夠順利在限期前投產，無視當局禁令，允許生產商使用中國製零件。國防部文件顯示，相關官員去年數度破例批准戰機零件供應商採用中國製零件，用來製造F-35的雷達系統、起落架和其他硬件。
事件反映中國軍事工業股已具備一定國際認受性，加上東海緊張局勢，中國軍工股或成下一潮炒作概念。天工國際(826)新近進軍鈦合金項目，這是中國空軍戰機都重點採用金屬，為業務爆炸性增長帶來憧憬。天工主營高速鋼、高速鋼切削工具及模具鋼產銷，產品廣泛應用於如汽車、航空，以至高速鐵路建設，天工新業務開展後，將是航天及軍工行業重要配件供應商。
基金持貨認同前景
截至今年6月底止的上半年，天工錄得收益16.52億元(人民幣．下同)，按年跌4.3%；惟毛利率為26.5%，較去年同期上升4.5個百分點。受惠毛利率上揚，純利2.46億元，增長15.4%，每股盈利12.7分。假設今年下半年純利與中期持平，其預測市盈率僅約7倍。內地經濟下半年度逐步回暖，天工下半年業績或有更佳表現，估值更顯吸引。天工股東中，包括Allianz SE、Delta Lloyd及The Capital Group，三大基金持貨合共約20.2%權益，所佔比例相當高，亦反映機構投資者認同天工前景，值得投以信心一票。
歐陽風
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