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2014年2月11日 星期二

對沖國度 - 黃國英 2014年2月11日

對沖國度 - 黃國英 2014年2月11日

現時的市況既非太差,但是在外圍反彈,包括美股和A股均向好之下,港股的表現仍然差強人意,自己看後市都是等跌的格局,因為外圍走強下,香港市場也只得如此反應,好景不升,一旦外圍再度轉勢,港股大幅回落的風險頗大,預期後市有機會向21,000點水平推進。

新興市場無運行
新興市場在經過這一浪下瀉後,雖然暫時稍為喘定,但基本上可肯定今年之內會無運行,會跑輸成熟市場。因為資金才剛開始自各個新興市場撤退,沒有理由很快便將看法一百八十度逆轉,重新入市。

而且新興市場有另一個問題,就是成交不高,如現時的香港市場,入市後要冒的風險其實頗高,因如果出事,根本是難以止蝕,如果急於斬倉,要沽低很多才可成交,損失會變得很大。

在這種環境下,除非對後市無限看好,認為潛在升幅極大才值得這樣做,而在現時美國收水大環境下,完全沒有如此條件。所以自己認為新興市場包括香港,後市不外陰乾格局。相反,成熟市場如美國和歐洲,一來經濟景氣正持續緩步復甦中,基本因素相就;二來成交較大,進出容易,自然較受國際資金青睞。

另一方面,自己認為內房股的弱勢相當值得留意,因內地房產市場對整體經濟而言是牽一髮動全身。而指數在七除八扣下,只剩騰訊(00700)一股力挺,可謂久守必失。若跌勢持續,可以確認今年香港表現繼續不濟,故此絕對要保持戒心。

豐盛金融資產管理董事 黃國英(作者為註冊持牌人士,本人客戶持有騰訊)

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