《大行報告》渣打首予雨潤(01068.HK)「跑贏大市」評級 看5.9元
2014-02-11 10:43:02
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渣打發表報告指，雨潤(01068.HK)-0.020 (0.442%)
沽空$74.43萬;比率3.802%與零售商關係良好，正努力從「瘦肉精」事件上復甦過來，認為市場可留意其銷售增長將會改善；利潤逐步擴張；以及行業整合。對此，首予集團「跑贏大市」評級，目標價看5.9元。 該行補充，預期雨潤上遊業務可透過擴大餐廳渠道及顯著增加自家專營店數目來推動增長；同時期待下遊業務增長受新產品的推出，以及打進高端渠道的滲透能力所帶動。此外，渣打又預計，集團2014至2016年上遊業務的毛利率可隨著屠宰場更高的屠宰量而擴大。另一方面，該行估計中國屠宰業會在未來3年內進行整合，業內頭三位作業者佔去年度市場少於7%，而集團作為全國產能最大的屠宰商，相信整合可提供利好因素。
對於市場將集團積極擴充產能一事認定為爭取政府補貼，渣打並不認同，相信雨潤旨在建立全國性網絡，以應付未來行業整合。(ji/a)
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