曾淵滄專欄：地方債非洪水猛獸 - 曾淵滄
■筆者深信地方政府絕對不會破產，天大問題有中央財政部支撐。圖為曾受地方債困擾的溫州。資料圖片
我曾經問過一位中資銀行於香港分行任職的高層人士：「中國有多少家中資銀行？」他的答案是100多家。基本上，每一個較大的城市，都會有一家的城市銀行，在大城市更不止一家，單單是一個重慶市，就已經有兩家在香港上市的銀行。
我亦曾經估計，中央政府一定會很努力保護已在香港上市的中資銀行，那麼，仍然有超過100家中資銀行未上市，這些銀行有能力應付地方政府壞賬嗎？有能力應付中國式的迷你債券問題嗎？
大約在十年前，四大國企銀行打算到香港上市，但當時銀行的資產差透了，不良貸款很多，如此資產若拿來香港上市，有誰會敢買呢？有哪一家國際大行會敢包銷呢？去哪裏找所謂的策略性投資者呢？
於是國務院財政部出動了，既出錢又出力，向銀行買入不良資產，再注入新的資金，包裝得好好睇睇才來港上市，當年負責買下這些不良資產的公司，就成為今時今日在港上市時熱爆的中國信達(1359)。
地方政府不會破產
因此，大家不要一聽到地方債就驚慌，我很有信心地方政府絕對不會破產，中國不是美國，美國地方政府可以破產，中國是不會的，天大的問題有中央財政部支撐，中央財政部富有得很。而且，最壞的情況也可以學美國搞量化寬鬆，印鈔票買債。
當年的總理朱鎔基允許地方政府開辦窗口公司破產，因為這畢竟只是公司，而不是政府。
地方城市銀行如果出現問題，正好可以進行重組，進行合併，去蕪存菁，出現像徽商銀行(3698)的銀行，在重組過程中，有問題的貸款也很可能賣給信達或同類型的企業，而合併重組後，又可以送到香港上市。
曾淵滄
大學教授
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