財智語陸：中港股難言反彈完 - 陳永陸
■筆者認為，以現況來看，若指港股及A股反彈已經完成，似乎有點武斷。路透社
港股昨日回吐，由低位計算，恒指已累升超過1,000點，出現調整亦屬正常。同樣，上周五內地復市後，A股在馬年未有下跌，昨日滬綜指亦只跌11點，相對累積升幅不算多，故若指港股及A股反彈已經完成，似乎有點武斷。
繼聯儲局後，英倫銀行亦表示不會單因失業率下跌而急於加息，這些言論並不意外，但再多一個主要貨幣息率在未來一年保持穩定，對全球金融市場而言，都是一個利好訊號。不過，投資者要留意，現時息差並非支持一種貨幣的主要因素，相反當地經濟是否可以在今年內有理想表現，又或者有沒有復蘇憧憬，才是支持一個貨幣匯價的重點，所以美元、歐元及英鎊的走勢仍然會較理想。
蒙牛38元樓下可吸
美元雖然會維持強勢，但隨著經濟前景轉趨樂觀，商品價格走勢亦會獲得支持，而金價亦有機會完成中期調整，短期有望挑戰1,380美元的水平。當然，油價走勢會更樂觀，紐約期油要在短期內重上100美元的水平，相信並不困難，故中海油(883)出現回吐，反而是一個趁低吸納的機會。
另外，蒙牛乳業(2319)已連續兩日成為焦點，先是主要股東達能以15%溢價增持股份，再而就是成為了恒指新貴，但連續兩日蒙牛都高開低收，40元關口無法企穩。由於蒙牛的預期市盈率達37倍，所以無法企穩40元關口十分正常，可是這仍未反映出中糧及達能成為蒙牛主要股東後，蒙牛業務及品牌所產生的額外效益。故若以2014年的盈利增長推算，蒙牛的預期市盈率有望回落至30倍以下水平。至於指數基金相信不會急於掃貨，但買盤會對蒙牛股價帶來支持，若股價回吐至38元以下，長線投資風險不高。
陳永陸
獨立股評人
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