信利遭沽空逢低可吸
2014/4/11 10:43:31
網誌分類: 經濟
主打手機屏幕和其他零部件的信利國際(732)
，去年業績與我一個多月前在本欄的預期相符，盈利增長超過一倍至每股賺57.43仙，末期息派12仙，全年派息19仙，在靚業績的配合下，股價從4元多急升至接近6元，極度強勢，但在上周，沽空卻突然又大增至成交額的兩至三成，令到股價受壓，之後，公司宣佈首季營業額放緩至增長27.3%，3月份的增長更加只得12.2%，遜市場預期，股價本周初曾續有沽壓，但接?見沽空大減反映淡友補倉，信利股價又再回升。 智能手機近年產銷大增，帶旺了研產零部件的高端電子企業。信利大賺特賺，成為主要的受益者之一。其銷量及盈利已持續兩年出現超高增長，信利過去主要生產LCD液昌體顯示幕，近年，改為專攻智能手機，因為競爭對手少，市場對高端零部件求過於供，使信利盡享智能手機業暢旺的盛宴。
信利的主要產品包括液晶體顯示器模組、觸控屏產品及微型相機模組，這些產品受惠於智能手機市場的持續增長。對於新的一年，管理層預期集團仍將受惠於智能手機的持久熱潮，尤其是智能手機在中國內地還在不斷普及之中。此外，隨?內地在去年第四季推出4G手機，用戶料將續步升級，買新機換舊機，管理層預期集團亦會因而受惠，因此，對於今年的業務發展充滿信心雲雲。
短期料上落中長線樂觀
在宣佈季度營連數據時，管理層沒有解釋增長放緩的原因，不過，信利是透明度極高的公司，每季均宣佈業績兼且派季度股息，因此，稍後便可以明白銷售增長放緩的原因。我的估計是，近期內地從3G開始過度到4G期間，各大手機商在去舊迎新時會較為審慎落單，但估計中國全年的手機產量和銷量，仍將維持高雙位數字的增長。
信利的銷售和盈利增長或會放緩，但今年盈利增長可望保持在20%以上，現價中長線仍有可觀的上升空間。
信利股價近期波動大，現價市盈率約10倍，息率3.5厘，表面上未算吸引，短期內仍可能上上落落，尤其要注意沽空是否又增加，不過，沽空只是大戶短線操盤動作，最終要回補，這亦會令信利在稍低價位有支持，我認為，每次有較大幅度的回落，都是回補的機會。
曾廣標
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