美股老牛壽終正寢
美股由2009年3月開始的升市，成交量持續下跌，是典型的B浪虛假反彈，殺人C浪將會促使美股老牛壽終正寢，理由有四：
第一，標普500指數預計市價盈利率(Forward P/E)已升至15.2倍，與2007年見頂的時候相同，見附圖(一)。
第二，2009年3月至今的升市主要依賴聯儲局瘋狂購入債券。聯儲局持有的資產由2008年底的8,000億美元暴升至2014年4月2日的42,364億美元，升幅4.19倍，史無前例。
第三，依照聯儲局公布減少買債的計劃，2015年1月將會完全停止買入債券。
第四，波羅的海乾貨輪指數連跌12日，4月9日下跌至1061，是2013年9月以來的最低水平。2014年下跌超過50％，是過去30年(有紀錄以來)最大的下跌幅度，環球經濟可能再次陷入衰退，見附圖(二)。
總結：美股的虛假B浪反彈已到了尾聲，老牛即將壽終正寢，投資者不宜掉以輕心。
免責聲明：以上分析，只供參考，投資買賣，必須審慎。
投機智慧 - 許沂光 舊文
