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2014年4月15日 星期二

點石成金 - 石鏡泉 2014年4月15日

點石成金 - 石鏡泉 2014年4月15日

2017年滬港股的機遇


港交所在本地是獨市生意,成交若破1,400億,按計算股價可衝上300元。

滬港通要在六個月後才有細節,咁快就講2017年的滬港通?要。因為就算個仔未出世,係老竇、阿媽都要搵定幼稚園、學校網、諗定搬屋、儲定大學教育費啦!更何況投資是向前望。

筆者在十多年前就講,恒指在2017年後,可望三萬八、四萬二,以至五萬二,人人都謂我是大隻講,尤其是恒指於2008年10月跌到萬點時,更被?恥笑。不過筆者仍然望2017年後恒指見三萬八。

2007年恒指見三萬二,是不在筆者估計之內,亦不認同2007年,恒指應見三萬,因為當時的恒指是有了見三萬的外衣,沒有見三萬的內涵,是乞兒披上龍袍,扮皇帝?找死!因為在2007年時港股的盈利(內涵)跟不上三萬二的高位(外衣)泡沫了,自然之後會死得難看。

人口老化 社保基金尋穩定回報
2017年的滬港通又是否可以黃袍加身,做上真皇帝?可以。因為在2013年8月起,中央改革了對股市的思想,如果你不清楚這點的話,請看「石Sir手記」http://youtu.be/fprUyMA3vAM。

1978年,鄧小平講經濟改革開放,要國內企業學香港,國退民進。1993年青島啤(0168)來港上市,就是自己教唔掂國企,想用國外管治模式來改革國企。1994年股改,希望同股東力量來迫國企昨強做大。可惜之後國企利用這機會來圈錢,「自」強「自」大,但就害苦了股民。2012年三會(證監、保監、銀監)改人,為金融市場改革鋪路。證監的郭樹清上任,一日一新政,其中首先停IPO,跟著要求有利潤的企業要派三成作股息,不可以留錢「自肥」,到肖鋼接任,更謂如中國股民蝕了錢,是監管機構的責任,跟著推出退市機制,即是不良企業、不賺錢企業不准上市買賣,為甚麼做這些?

因為中國人口老年代嚴重,如果社保基金沒有好的投資回報,中國的老人家會退而無依,中國會考慮像美國一樣,以401K的買股、投資形成去使中國的老人家退而有所養,自然要執正股市,即是:「對股市改革了思想」。試想想?不賺錢的企業不准留低,留低的又要將利潤三成來派息,買股票又怎會蝕?所以肖鋼才敢講:股民蝕是監管機構的責任。這個保票,世上沒有任何一個證監敢講,只有中國證監敢講,因為:中央改革了對股市的思想,在先讓一小部分人富起來後,今時是要讓其他人也要富起來,除了加人工(新勞動合同法)外,還有股市也要共富,這就是有社會主義特色的市場經濟。全世界沒有一個證券監管機構可以把股民蝕錢的責任攬上身。在這樣的情況下,只要給多幾年時間去讓中證監落實其「責任」承諾,到2017年時,A股會否吸引?

良好經營環境 股價終有支持
假如屆時沒有滬港通,港人會否錯過了次可以買股退休的機會?筆者只能希望屆時中國股民能包容些,不要謂港資買貴了滬股,而要搞出類似「驅蝗」行動的「驅港」運動來就好了。當然筆者亦都希望今時的「驅蝗」者,記得有骨氣,不要與「蝗蟲」為伍,以免把滬股買得太貴,累到公公婆婆買不到較平的滬股。

當然,筆者是不會傻到信滬港通這件外衣,可以持久撐起滬股或港股,能讓股價升的唯一因素,是公司盈利改善,今時所見是中央花氣力去改善國內公司的經營環境,但港府則因種種原因,如不是冇遠見,就是被人拖著腿,未能為本港公司創造出好的經營環境。光講法治而無經營環境,公司遲早瘦死,光要經營環境而不講法治,社會遲早會怨氣谷爆,要經營環境與法治並存,企業才可以keep fit、健康地長命百歲。

今次滬港通可以提供的發財機會,並不是一朝一夕,而且是細水長流的。兩地股票差價拉近是一次性的搵錢機會,得之固好,錯過了亦不用愁,因為可供大家搵長錢的機會還有待出現:

⑴等滬港通的細節。
⑵等中證監執正A股。
在這等待時刻,如大家心急要買股,可買港交所(0388),筆者一直推介此股,謂在120元下可買,筆者今時有買港交所,但不是120元下的,而是149元的,是昨天才買,價這麼貴,值嗎?各花入各眼,筆者覺得149仍是養眼。

幾年前筆者講過,如港成交日越千四億港交所可值300元,如是日900億,可值150元。昨日港股成交的600億,以此計,是貴的。但一年後,2017年時,港股日成交是600億、900億、1,200億,還是1,500億?你估幾多,港交所價就可以值幾多。

套戥交易 谷起股市成交額
滬港通每日限買百億,點可以去到日千四億吖。這是冇發達蹺的股民想法,講條發達蹺與各位聽。

70年代,有富家子想考律師,於是在倫敦報考,當年考律師試是香港與倫敦同卷同考,在香港找個律師去考,主要在看試卷題目,提早離場,作好Model Answer,用長途電話,教在倫敦的富家子作答,當然是一試即中,此中就是跨地域的套戥行為。

又是70年代,當時有金商,安裝了條專用長途話綫(當時香港電話已不多,再加上是長途電話綫,不是你有錢就可以裝,要有面才可以妥)當每日倫敦做上午fixing時,港金市仍在交易中,自然又有套戥錢可賺。

1994年,南京擬成立石油期貨交易所,教我炒債券的高人立時謂可以發達,問我制唔制,方法是裝兩條電話綫,一接內地,一接倫敦,兩綫同時報油價,只要兩者有50¢差價,就可一沽一買,由於是即時做好買賣,即是即時套利,風險冇,發達是否可期,可惜朱鎔基在南京石油期貨交易所屆安裝電話之時,就叫停整個交易所,靠買賣石油賺差價之夢又碎。

今時滬港兩地有股票買賣,遲早吸引到一些大戶做套戥,一隻中石油(0857)已經可以被玩到出神入化,無論是A股價中石油先動,還是港股市中石油價先動,總之,一動就可以有價差,就可以有搵銀機會。

為求有銀搵,這些套戥大戶一定要求減收交易所徵費或其他交易費用,以求可多賺,但兩地監管機構應以小股民利益為主,不應降低交易所徵費,益了大戶做套戥,但就累到揸港交所的小股民少賺。

另外那每日的百億又怎計,如果有1億資金在場內這樣套戥,五分鐘做一轉,一日四小時計,一億資金可以做出48億的交易金額,如果有十個大戶,每日1億,光他們已經可以一日做出480億的交易金額!李小加以前為阿里爸爸來港上市發了一個夢有N個情節,筆者這個套戥夢只得一個情節——炒,密密炒,有益港交所,是否可以成真?

點石成金 - 石鏡泉 舊文