財智語陸：美股爆股災機會微 - 陳永陸
■筆者分析認為，美股要出現股災的可能性其實不大。美聯社
美股急跌恒指卻企穩，最大原因是互聯互通效應仍在，但要留意A股昨日表現非十分出色，投資者似乎正等待一連串經濟數據，尤其第一季中國的GDP增幅，是否可以守於7.5%目標，故港股後市未必一帆風順，短期仍會因中國經濟數據而波動，投資者要小心留意。
納指上周五跌穿4000點關口，同時標普500一周下跌超過2%，唱淡美股之聲湧現，甚至有分析認為12個月內美股有機會出現1987年的股災。當調整出現，市場看淡後市的比例增加十分正常，但如果這麼快便斷定股災將出現，則似乎有點武斷。
1987年出現股災的原因，有很多不同的分析，但可以肯定的是，當時美國經濟持續增長多時，令市場對美股出現過多憧憬，甚至失去戒心，而監管機構對金融業的監控亦存在漏洞，在多個因素影響下才引發股災。相反現在美國經濟只是剛復蘇，同時投資者對美股的走向，仍然有很大的分歧，至少並非「全民皆股」，加上監管機構對於美國金融業的管制，仍然有增無減，如美國銀行業的資本不斷提高，在這個背景下，美股要出現股災可能性其實不大。
科網泡沫未虞爆破
我認同不少科網股作出的收購行動，都出現估值過高情況，亦令一眾科網股泡沫乍現，但因不少科網股的現金流較2000年充裕，且盈利能力亦較當時為佳，故現在說科網股泡沫爆破，似乎亦言之過早。故美股調整或者會持續，但非股災即將來臨。但姑勿論是調整或是股災，唯一可做的是減注碼來降風險。
陳永陸
獨立股評人
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