國策解碼：封閉圍城開門的玄機
■目前中港股民都在憧憬滬港通可帶動新資金進入自己市場，但香港人對長期低迷的A股有多大興趣，大家心照。
滬港通開閘，內地有媒體爆料小加居功至偉，又透露方案早在2012年底成熟，惟一個牽動中港千萬散戶神經的「成熟方案」，在人大、三中、兩會都沒有動靜，偏偏在一年多後的博鰲論壇上由李克強演說橫空殺出，形同「等候發落」的港交所(388)狼狽得要中途停牌，這個時機究竟有何意義？
有指07年港股直通車煞停導火線是利益分配不均或擔心A股資金大舉撤退，某程度反映中央傾向自保多於開放，今日滬港通講互聯互通、無論額度或範圍都以A股佔優，獲批之餘更延伸全國推行，就更加印證當年的致命傷。不過，同樣一個直通車概念，當年動輒每日推高恒指千點的風光不再，換來的只是300點後即乏力的尷尬，背後應可歸因兩個時代的大差異。
07年是人民幣前景無得輸，也是A股估值瘋癲、H股折讓達八成的畸形時期；相對現在人民幣陷雙邊波動，中國金融改革步入深水區，資金流向的誘因不再單向指示之餘，開放門戶亦是改革的重要推手之一，滬港通方案拍板，說不定只是中央看準一個對內地「無蝕底」的黃金時候，送禮香港只是附帶光環。
在這封閉多時的「圍城」趟開小門前夕，中港市場激辯究竟城內的人想走出來，還是城外的人想進去？兩地股民都一廂情願憧憬資金會進入自己市場，但香港人對長期低迷的A股有多大興趣大家心照；內地人買港股亦非新鮮事，贏家看來還待時間印證。
記者：林靜
本欄逢周二至周五刊出
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