基金觀點：烏國動盪難礙環球復蘇 - 王大智
■歐洲對能源的依賴越來越強，有三分一的能源由俄羅斯供應。
近期東歐地緣政治局勢緊張，市場密切關注烏克蘭危機的事態發展。外間認為克里米亞是俄羅斯以「純粹土地掠奪」的手段由鄰國烏克蘭手中奪得；但事實上，克里米亞以前一直屬前蘇聯領土，只是在1954年以象徵式手段被移交予烏克蘭。
今時今日，克里米亞有59%的人口為俄裔，77%的人口把俄語視為母語(塞瓦斯托波爾市的比例高達90%)，以及97%的克里米亞選民在上星期日的公投中選擇加入俄羅斯。難怪普京相信克里米亞的回歸具有重大歷史意義。
俄主宰歐洲天然氣供應
儘管短期的緊張局勢及報復性制裁仍會加劇，但長遠來說，歐洲與俄羅斯間的經濟聯繫仍會刺激雙邊合作機會。歐洲對能源的依賴越來越強，且有三分之一的能源由俄羅斯供應。能源供應中斷或經濟制裁會推高輸入歐洲的天然氣價格，窒礙歐洲經濟復蘇，這是歐洲希望避免的。
其次，俄羅斯同樣依賴向歐洲輸出能源，俄羅斯天然氣出口收益有76%來自歐洲。考慮到國家經濟發展放緩，經常賬結餘惡化，俄國亦不希望停止能源貿易。這種共生式的貿易聯繫應能迫使雙方重返談判桌，有助緩和兩地關係，因此東歐的緊張局勢對歐洲資產的長遠投資前景影響不大。
雖然化解危機的道路可能仍充滿未知數，但俄羅斯及烏克蘭之間的局勢進展並不會改變美國經濟周期的發展方向。美國經濟仍持續好轉，聯儲局於3月底再次削減貨幣刺激措施，可見事件對由成熟國家帶動的環球經濟復蘇勢頭影響不大。
摩根資產管理機構業務拓展總監王大智
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